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標題: [交流] 股神培訓班 009 [50題],
 
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[交流] 股神培訓班 009 [50題]

009 [50题]

===================

    ·目录

-------------------

    ·怎样利用十字星进行操作
    ·如何识别庄家成本最低的障眼法
    ·阶段性卖出策略利弊分析
    ·系好“保险”轻松炒股
    ·李嘉诚五招指点市场迷津
    ·十字星的四种研判技巧
    ·最后一跌的七种特征
    ·跑输大盘后的应对之策
    ·分红派息前后的投资技巧
    ·看盘做短线得十一种方法

-------------------

    ·年末ST股炒法各不同
    ·从下影线中找黑马
    ·虚假申报操纵受处罚证券投资勿盲目跟风
    ·四招助你创业板解套
    ·股民课堂:“呛水”之后如何“自救”
    ·平均价格投资法——国际上比较有名和有效的方法。
    ·选择龙头股的实战技巧
    ·超买超卖时的投资技巧
    ·秘笈:纯技术的超级短线
    ·借鉴其它学科思维方法寻找股市“蓝海”

-------------------

    ·把握成长股的波动
    ·短线盈利模式放量上涨+ 回抽黄金分割买卖法[ 附图009.1 、附图009.2]
    ·如何抄得大牛股
    ·涨停背后的盘口密码
    ·如何搜猎黑马
    ·巧用数据监测洞悉投机潜规则
    ·高位套牢者如何翻身
    ·如何操作才可以不被套牢
    ·避免赢转亏的七大窍门
    ·三大招教你如何盯盘

-------------------

    ·如何抓住“突出重围”的大黑马
    ·公司债券投资风险的防范措施(下)
    ·防范“黑嘴”有四招
    ·创业板制胜十招:看主力成本看大股东实力
    ·后面行情还有机会2800点上介入是正确策略
    ·投资者要把握提高判别信息能力的三大要领
    ·创业板制胜十招
    ·震荡市波段操作技巧
    ·炒创业板三种投资策略四种操作方法出炉
    ·ETF 套利是什么意思?

-------------------

    ·江海证券:OBV 的用法及局限性[ 附图009.3]
    ·规模不代表一切估算打新中签率高低有诀窍
    ·炒股票除了要顺应市场趋势之外,还要掌握一些技巧。
    ·操盘心经九招三十二法
    ·股市大反弹前的七个风向标
    ·专访展博投资总经理陈锋:三领域挑选成长股
    ·大盘高位的选股策略
    ·选股:由“黑马”转向“白马”
    ·短线介入强势股的22种最佳技巧
    ·股票价值评估12步

===================

    ■怎样利用十字星进行操作

    十字星是指收盘价和开盘价在同一价位或者相近,没有实体或实体极其微小
的特殊的K 线形式,其虽有阴阳之分,但实战的含义差别不太大,远不如十字星
本身所处的位置更为重要,比如出现在持续下跌末期的低价区,称为“希望之星”,
这是见底回升的信号;出现在持续上涨之后的高价区,称为“黄昏之星”,这是
见顶转势的信号。十字星往往预示着市场到了一个转折点,投资者需密切关注,
及时调整操盘的策略,做好应变的准备。根据实战经验可以将十字星分为小十字
星;大十字星;长下影十字星;长上影十字星;T 型光头十字星;倒T 型光脚十
字星和一字线七类。

    小十字星是指十字星的线体振幅极其短小的十字星,这种十字星常常出现在
盘整行情中,表示盘整格局依旧;出现在上涨或下跌的初期中途,表示暂时的休
整,原有的升跌趋势未改;出现在大幅持续上升或下跌之末,往往意味着趋势的
逆转。

    大十字星出现在大幅持续上升或下跌之末的概率较大,盘整区间出现的机率
不多见,往往意味着行情的转势。

    长下影十字星如果出现在上升趋势中途,一般均表示暂时休整上升趋势未改
;如果是出现在持续下跌之后的低价区,则暗示卖盘减弱买盘增强,股价转向上
升的可能性在增大,但次日再次下探不能创新低,否则后市将有较大的跌幅。长
上影十字星如果出现在下降趋势中途,一般均表示暂时休整下降趋势未改;如果
是出现在持续上涨之后的高价区,股价转向下跌的可能性较大;但若出现在上涨
趋势中途,次日股价又创新高的话,说明买盘依旧强劲股价将继续上升。

    T 型光头十字星的市场意义与长下影十字星差不多,常常出现在牛皮盘整中,
表示次日盘整依旧;若是出现在出现在大幅持续上升或下跌之末,是股价升跌转
换的信号。

    倒T 型光脚十字星的市场意义与长上影十字星差不多,若是出现在持续上涨
之后的高价区,这是见顶回落的信号;若是出现在其他的位置,一般均表示暂时
休整原有趋势未改。

    一字线是指开盘价和收盘价相同,有时出现在熊市成交极其清淡稀少行情中,
更多的时候常常出现在表示极强极弱的涨跌停板时,预示着原有的趋势继续,有
时还会出现连续数个停板,缩量的停板意味着次日还将停板,涨停板放量说明卖
压加重,跌停板放量说明有吸筹现象。

    周十字星的种类划分与日十字星相同,但性质与日线有着明显的不同,在大
多数情况下,周十字星表示的是对原有趋势的认同,即经过短期休整原有趋势将
继续,当然在具体实战时,还需结合与其他K 线所形成的组合形态和“中心值”
等方法综合研判。

    ■如何识别庄家成本最低的障眼法

    庄家在做庄的过程有时需要将跟风者看盘的思路搞乱,使跟风者形成错误的
思路,此时庄家就会祭出“对倒”这个骗人的法宝,对倒骗线是庄家成本最低的
障眼法。

    对敲的手法

    1 、要吸引跟风盘的眼球时,自买自卖会产生成交量放大的假象,吸引投资
者认为行情即将来到而介入。分析时可见分时图上,买卖挂单中并无大单,但成
交大单却时有出现,庄家以此来激活股性,这一般由资金实力不太强的机构炒作
或者协议倒仓时采用。

    2 、用对倒形成大量买单涌出的假象,股价却不涨反跌。这是以大买单掩护
出货,有时也造成股价大涨而成交量却不大,此类股票走势的伤力最大。

    3 、用大卖单砸盘且封住股价上升趋势。看不到大买单,大卖单却成交了,
如真有主动买单吃进时,上面的卖单却不见了,这是庄家常用的试盘和洗盘的手
法。

    还有一种手法是在真正倒仓时采用。在某一时段,尤其是开盘或收盘时会出
现买卖单大笔成交,股价却不动。这往往是庄家在倒仓。

    另外有一种情况要注意,庄家先挂一笔上千手的卖单,然后再分几笔将其买
进,此后股价会短暂冲高。遇到这种情况一定要先出局再说,此后股价往往会有
一波下跌。

    在实盘中判断庄家是否在对倒,现在是越来越困难了,因为挂买卖单是公开
信息,庄家在这上面做文章是很容易的,因此,买卖挂单成了最不可靠的信息。

    ■阶段性卖出策略利弊分析

    股票市场中存在着各种风格的投资者,有的擅长技术分析,有的专心于价值
投资,可谓是八仙过海,各显神通。当投资者买入其所看好的股票后,必然面临
着如何卖出股票的难题。俗话说的好:会买是徒弟,会卖才是师傅。阶段性卖出
作为主流的卖出策略有必要分析其利弊,进而提高投资者的操作水平。

    阶段性卖出就是投资者将持有的股票卖出,以期将来在价格低位再次买入,
从而赚取差价和规避风险的行为。通俗的讲,就是大波段操作。当股票被高估时,
投资者为了能够及时获利了结以及规避潜在的风险,选择暂时性的卖出,待到股
票价格真的下跌后再次买入,从而实现了一个完整的阶段性卖出交易策略。

    阶段性卖出作为阶段性交易策略的重要组成部分,明显区别于“买入并持有”
的传统价值型交易策略。费雪说过:“如果当初买进股票的时候,事情做得正确,
则卖出时机几乎永远不会到来。”众所周知,巴菲特作为价值投资的伟大实践者
和成功者,秉承了这种长期持股不动的传统价值型交易思想。他在几十年的投资
生涯中,以伯克希尔的市值完美地诠释了这种交易策略的优越性。但是,市场上
绝大多数的投资者都采取了阶段性卖出的交易策略。股市的规律告诉我们,大多
数的投资者都是亏损的,这就证明了在一定程度下,投资者鲁莽地应用这种阶段
性卖出的交易策略有其不合理性。

    首先,我们来分析一下交易模式的种类。我们认为,市场上存在着四种交易
模式,即价值型买入、投机型买入和价值型卖出、投机型卖出。所有的交易都是
这四种交易模式的随意和刻意组合。

    当投资者因股票估值过高而选择卖出,进而又立即买入低估品种,那么其交
易仍旧是基于价值为基础的价值型卖出行为(资本在不断地循环使用)。当投资
者因股票估值过高而选择卖出,期间资金的使用停滞了一段时间,资金未能进入
到生产领域,就无法形成资本,也就无法享受资本增值和正复利回报。那么其交
易是基于投机为基础的投机型卖出行为。

    多数的投资者往往采用的是投机型卖出的交易模式,所付出的机会成本必须
要由股票更好的成长性来弥补,这对投资者的选股能力提出了较高的要求。这是
从资本的使用效率角度来说明其操作的不合理性。

    如图所示,每次投机型卖出后,随着资金停滞时间的增长,导致了潜在股票
所需成长性的提高,因为只有这样才能追赶上价值型卖出策略的收益率水平。

    其次,如果仅仅从静态的角度看阶段性卖出而不考虑全局交易和交易全局,
那么投资者缺少的是战略性的指导思想。其中,全局交易是指动态地进出相同的
股票。交易全局是指动态地进出不同股票。如果交易时注意到了局部和整体、静
态和动态、战术和战略,那么头寸组合的弹性就比单次单只股票交易的弹性大很
多。

    我们观察发现,多数的投资者没有明确的指导思想,随波逐流,缺乏必要的
投资计划。这是他们无法合理运用阶段性卖出交易策略的又一关键原因。

    当股票价格被高估到何种程度时应该减持?我们对于股票价格被高估要有一
个清醒的认识。如果认为是短期的高估,通过企业自身的高成长性,动态地看是
可以化解的,也就没有必要卖出。如果认为企业的成长性在较长时间内无法提高,
那么高估的股价迟早会回归价值中枢。我们必须坚决的卖出了结。然而,我们也
无法否认,把握高估值股票是一门高超的艺术而非精确的定量计算。其中掺杂了
个人的性格、感情等主观因素。近日,著名的价值投资者但斌先生在博客中也透
露了对于卖出云南白药(59.53 ,1.37,2.36% )股票的遗憾。四五十倍的市盈
率对于一个成长性尚不确定的医药企业来说可能有虚高之嫌,况且当时的市场中
存在着成长性不确定,而更低估的股票,又有多少投资者会持股不动呢?自从但
斌先生在卖出该股之后,股价再也没有落入合理的价格区间内,也就失去了再次
买入的机会。

    优秀的投资者应该学习并掌握“阶段性卖出”的解决之道,我们认为最初建
仓时所买入的价格是至关重要的。因为价格决定了潜在收益。巴菲特说过:“一
永远不要让自己的本金亏损,二永远不要忘了第一条。”低估的价格给了投资者
足够的安全边际,那么股价的高涨不再是买卖股票的先决条件。鼓励并引导投资
者去把握企业经营、市场环境、行业前景等深层次问题。在股价和基本面的相互
作用下,投资者才能更好的完善阶段性卖出策略,树立起正确的投资观。

    ■系好“保险”轻松炒股

    世事难料,股市更难测。

    一年前——2008年10月。寒风里的股民,被历时一年、超过七成的跌幅砸得
晕头转向。面对1664点的大盘,心态好的,继续坚守;嗅觉灵的,捡了便宜;亏
不起的,抛出了带血的筹码。

    一年后——2009年10月。指数不知不觉涨了将近一倍,许多个股牛气冲天,
不少股民眉开眼笑。看着今非昔比的指数,有人依然坚守,有人见好就收,有人
则不顾一切继续往里冲。

    股市里的风风雨雨,回过头去看,一清二楚,但要往前看,却不容易。的确,
在大盘已涨一年、指数翻了一倍之后,大盘向何处去,股民该怎么办?卖不卖?
买不买?谁也无法明确回答你。

    理清三条思路

    大盘指数没有绝对的高和低,关键是看投资者的策略是否正确。回头看,大
盘6124点是顶部,该清仓离场;1664点是底部,该满仓杀进。但在当时,有多少
人认为6124点是顶部?又有多少人认为1664点是底部?如今也一样,3000点左右
的位置,是高还是低,没人说得清。如果把目光再放得长远些,又有谁能肯定,
6124点一定不会被突破,1664点一定不会被击穿?既然大盘指数没有绝对的高低
之分,那就要看投资者的策略是否正确,如果预期未来指数向上,那就只买不卖,
如果预期指数向下,那就只卖不买。

    不同个股没有绝对的机会和风险,关键是看投资者的操作是否得法。骑上了
牛气冲天的大黑马,是否一定富得流油?碰上了死气沉沉的“瘟股”,是否一定
赚不到钱?未必!原因何在?投资者心态的差异、操作的方法不同所致。投资同
一只股票,不同的投资者,买入时的想法五花八门,卖出时的理由千差万别,结
果当然也是大相径庭。

    不同股民没有绝对的恐高不恐高,关键是看投资者的“保险”系没系好。在
同样的高度作业,同样的“层面”操作,有人觉得这是在“高空”,有人觉得并
不高;即使是在公认的“高空作业”,也有人“恐高”,有人镇定,区别在于底
气不同、“保险”有无。有“保险”,才会有底气,才会镇定,没“保险”,当
然没底气,当然要“恐高”。

    系好四根“保险”

    投资炒股,最好每次都能踩到“弯”处、踏在“点”上,做到高抛低吸,万
无一失,无论是小波动,还是大波段,都不错过。现在的问题是,在大盘涨了一
年、指数翻了一倍之后,卖不卖?买不买?“高空作业”怎么做才能镇定自若不
“恐高”?笔者感到,作为普通散户,要想在“高空作业”中做到镇定自若,有
4 根“保险”必须给自己系上:

    ——资金险。投入股市的资金,五花八门,什么样的都有,但大体可分为两
类:一类是闲钱,赚了当然高兴,亏点也能承受,“作业”起来就不会“恐高”
;另一类则是孩子的教育金、父母的养命钱,甚至不惜高利借贷而来,只能赚、
不能亏的,这就很难做到镇定自若。对后者,就急需系上“保险”。系的办法只
有一个,挪用的尽早补上,借贷的及早还上。无论盈亏,第一时间卖股还钱都是
正确的选择,因为用这样的资金入市炒股,从一开始就是错误的,尤其是那些没
有偿还能力而盲目借贷的股民。

    ——仓位险。如果是自有资金,是闲钱,可以留在股市,但要控制仓位,尤
其是在大盘涨了近一年,个股出现数倍涨幅之后。炒股,不缺的是机会,缺少的
是“保险”。无论你是长线投资,还是短线操作,要系的第二根“保险”,就是
学会控制仓位,大盘和个股越往上涨,仓位就越要控制,越要降下来。

    ——品种险。用的是自由闲暇资金,仓位也控制好了,还要加根品种险。因
为是“高空作业”,品种选择就显得越发重要。按照物极必反的原理,涨得越高
往往跌得越深,所以在所“控”的仓位里,特别需要回避那些热门、强势,题材
多、涨幅大,让人眼红的品种,倒可适度吸纳些冷门、弱势,默默无闻、涨幅不
大,基本面好、跌起来不怕的放心股拿在手里。

    ——心理险。股市变幻莫测,风险不可不防。有了上述三根“保险”,还得
再加根心理险。即,对各种可能发生的意外,要有两手准备,既要有好的预期,
更要有坏的打算,一旦出现意外,也能坦然面对。

    弄清楚了上述问题,设想好了应对之策,再加上这4 根“保险”系在身上,
别说在眼下3000多点“空中施工”不会感到惊慌,就是将来踏在更高的“空中作
业”,也不会“恐高”,也能达到处变不惊、镇定自若的境界。

    ■李嘉诚五招指点市场迷津

    据香港媒体报道,香港股市及楼市已累升不少,在投资决策上,长和系主席
李嘉诚昨日为投资者指点迷津:

    一、股市暂勿高追:港股已累升不少,李嘉诚被问及是否已不适宜入市。他
坦言,他个人现在不会买入股票,但暂时不敢讲一定不买股票,而是股市涨得太
高时都会很小心,又劝喻投资者要小心,若股市上升得太多,千万不要以孖展或
借钱买股票。

    二、投资要看估值:他举例指,旗下基金会投资新上市公司时,会留意其市
盈率(PE)不会太高,以及派息率吸引,未被炒高前会购入;反之则较少作投资。

    三、最坏时已过:李嘉诚表示,世界经济最坏时间已过去,看不到会跌下去,
但不认为今年底就全面复苏回升。他指香港情况已较其它很多地方为佳,虽然香
港失业率仍高企,但他指失业率不及英国及美国般高。现时经济跌幅收窄,但不
表示开始恢复。李嘉诚认为经济前景仍有一些不明朗,例如集团旗下香港酒店业
务上半年客人已下跌一半,预期不会太快向好;集装箱码头方面亦下跌不少。

    四、楼市前景乐观:李嘉诚预期,长远而言,本港楼市将稳步健康发展,并
对地产发展前景充满信心。市场忧虑现时楼市是否存在泡沫,长实副主席李泽巨
响应指,楼市以用家主导,例如旗下将军澳新盘“领都”,其中70% 至80% 买家
属于用家,相信与按揭利息低企及楼市供求仍然健康有关。他表示,旗下楼盘倘
若卖得好,便会考虑加价。

    五、注意国内政策:内地推出货币政策“动态微调”,李嘉诚认为,此对内
地楼市影响不大,但他认为无论宏调或微调都需注意。

    每个人都可以发表自己的观点,每个股民也都可以发表自己炒股的“经验”,
但并不是每个人都能成为大师。同样一个领域的专家不一定是另外一个领域的专
家,否则“在相声界我影视最好,演员里我导演导得最好。导演中我编剧编最棒,
反正我就想玩个综合实力。”就不是小品的台词了。李先生的话仅供参考而已。

    ■十字星的四种研判技巧

    一、日线与周线的比较

    对日线来说,相邻K 线之间的变化即组合是分析与研判市场的关键,而周线
则主要看日后中心值的得失,这就是两者的差别所在;两者的共同之处主要体现
在均由四个特殊时点的数值划分为三部分,反转形态的确认皆以突破极端值为标
志,分析的目的完全一致,即通过观察K 线的变化,发现市场所处状态及可能性
较大的变动趋向,这一点才是至关重要的。同时,两者又是相辅相成、密不可分
的,日线反映了周线的形成轨迹,周线是由周内所有日线合成的,而分析价值则
较高于日线,这一点也充分说明整体技术情况的重要性往往超过局部的一般原则。

    二、位置是判断的关键

    在K 线分析中,成交量大小及其分布、次日/ 周开盘的认同程度、趋势线或
均线得失及是否触及通道线和时间周期等,无论是对反转形态还是持续形态来讲,
都是相当重要的,而在众多影响研判的因素中,位置即所处趋势无疑是最关键的
问题,单凭形态或组合判断,可能会出现致命的方向性错误!在连续出现较大的
略带影线的周阳线时,虽说明市场非常强劲,但此时不仅不是买入时机,反而多
为获利了结的绝好卖点;阳抱阴组合发生在上升趋势中,很难想象它会代表空头
而非多头形态,并被称作“最后的吞噬线”,如陆家嘴(23.41,0.16,0.69%)

    今年8 月14日放量收出吞没形态且创新高,次日小幅下挫确认了较重要的短
期转折,类似情形同样可发生在周线组合中。

    三、心理注定阴阳转换

    阴阳线往往可以充分反映市场的心理状态,优势方的队伍会不断壮大并加大
其优势,从而形成趋势运行态势,但当达到一定程度之后,利益的冲突就势必会
导致内部瓦解,市场的天平由此可能逐渐向另一方倾斜,这就是阴阳之间的转换
过程,也是投资者群体心理变化的真实写照,而心理的微妙变化通常又较为缓慢
且通过K 线传递出来,正如《三十六计》中所说“阴在阳之内,不在阳之对”。

    因此,分析K 线就要研究心理变化,而面对千变万化的市场,必须谨记:只
有变化才是市场中永琱变的东西,如上海机场今年5 月14日收巨阳,之后却连
收多根阴线,若注意到突如其来的巨量和上影,就可及早退出。

    四、K 线一般应对策略

    由乌江电力周线走势,可发现以下研判原则:单线反转须放量,两线转折待
确认,多线形态防反复,而在多变的市场中则必须谨慎从事。同时,成功地应用
K 线进行交易,还应尽量做到非礼勿视、非礼勿听和非礼勿言,也就是说,不要
执着于表象现象,不要仅根据消息进行交易,不要探讨市场策略以免受到他人思
路的干扰,而一旦入场进行交易,市场的风险无疑就已经存在了,因此,无论任
何时候或对任何人来讲,止损都是一个不容忽视的重要问题。

    ■最后一跌的七种特征

    最后一跌的七种特征一、量能的特征。如果股指继续下跌,而成交量在创出
地量后开始缓慢的和放量,成交量与股指之间形成明显的底背离走势时,才能说
明量能调整到位。而且,有时候,越是出现低位放量砸盘走势,越是意味着短线
大盘变盘在即,也更加说明股指即将完成最后一跌。

    二、市场人气特征。在形成最后一跌前,由于股市长时间的下跌,会在市场
中形成沉重的套牢盘,人气也在不断被套中被消耗殆荆往往是在市场人气极度低
迷的时刻,恰恰也是股市离真正的低点已经为时不远。

    三、走势形态特征。形成最后一跌期间,股指的技术形态会出现破位加速下
跌,各种各样的技术底、市场底、政策底,以及支撑位和关口,都显得弱不禁风,
稍事抵抗并纷纷兵败如山倒。

    四、下跌幅度特征。在弱市中,很难从调整的幅度方面确认股市的最后一跌,
股市谚语:“熊市不言底”,是有一定客观依据的,这时候,需要结合技术分析
的手段来确认大盘是否属于最后一跌。

    五、指标背离的特征。指标背离特征需要综合研判,如果仅是其中一两种指
标发生底背离还不能说明大盘一定处于最后一跌中。但如果是多个指标在同一时
期中在月线、周线、日线上同时发生背离,那么,这时大盘往往极有可能是在完
成最后的一跌。

    六、个股表现的特征。当龙头股也开始破位下跌,或者是受到投资者普遍看
好的股票纷纷跳水杀跌时,常常会给投资者造成沉重的心理压力,促使投资者普
遍转为看空后市,从而完成大盘的最后一跌。

    七、政策面特征,这是大盘成就最后一跌的最关键因素,其中主要包括两方
面:一是指对一些长期困扰股市发展的深层次问题方面,能够得到政策面明朗化
支持;另一方面是指在行情发展方面能够得到政策面的积极配合。

    ■跑输大盘后的应对之策

    大盘从去年10月开始上涨,到现在已涨了一年多,而这期间,不少股却跑输
了大盘。

    跑输后怎么办?追吧,风险太大;再等,又怕踏空。其实,跑输大盘后,股
还有一种简单、实用的应对方法,这就是“后发制人”,把失去的机会补回来。
这其中的关键,在于事先谋划,有这样几条原则,必须牢牢把握。

    头一条,弃高从低。选择的股票跌幅要大、涨幅要小。何谓跌幅大?从6124
点下来,大盘跌了七成,目标品种跌幅原则上也要在七成以上,越跌多越好。至
于那些抗跌的,甚至逆市上涨的,无论题材多么丰富、“包装”多么华丽,一概
不在考虑之列。

    除弃高从低外,还要力求做到弃小从大(盘子要大)、弃热从冷(选冷门股)、
弃新从旧(选熟悉股),最好是自己曾经操作过、之前曾“高抛”、如今又出现
“低吸”机会的品种。以上几条,能同时具备最好。不能同时具备的,能多则多,
越多越好。有了这几条,再找出自己的“操作记录”,翻一翻、查一查、比一比,
“远在天边”的目标,或许已“近在眼前”。

    接下来就可以“布局”了。买入时机一般选在大盘和个股回调时,尽量不要
追涨。

    “后发制人”还有一个关键点,就是要经得起折腾和考验。与热门、盘小、
处于急涨阶段的品种相比,参与“后发制人”的股票一般来说风险较小,但短时
间内往往也难有大的作为,特别需要投资者有足够的耐心。有些主力还特别喜欢
洗盘、折腾。这一点,不仔细看盘,还真的难以发现主力折腾的功夫有多深、洗
盘的手段有多凶。

    折腾和考验,不仅来自个股本身的来回拉锯、上下反复,还来自大盘的系统
性风险。4 月22-28日、5月20-25日,大盘在连续上涨之后,两次出现连续数日
的大幅调整,尤其是盘中接连几次跳水,把许多投资者“急”出了一身“冷汗”
:大盘会不会见顶,要不要走一走、避一避。好在我对建仓的品种事先都进行了
精挑细选,都是属于跌起来不怕的品种,这样一来,心里就踏实了许多,经受折
腾和考验的底气也多了几分。

    选对了品种,再加上有足够的耐心,“后发制人”就成功了一半。自4 月8
日我开始建仓工行(601398)和石油起,在随后3个月时间里,大盘涨了26.62%,
而工行和石油涨幅达到34.98%和31.91%,分别跑盈指数8.36个百分点和5.29个百
分点,上演了一出“后发制人”的好戏,而在此期间,不少以前曾大涨的个股不
是横盘就是下跌。

    无论是谋划布局,还是经受考验,“后发制人”的关键其实是投资者的心态。
越想赢怕输、追涨跌、手忙脚乱,越事与愿违;相反,心态良好、坚定执著、不
急不躁,常常能水到渠成,进而达到“后发制人”的目的。这一点,也正是许多
成熟、理性的投资者,之所以能够跑盈大盘,抑或在落后的情况下,能够奋起直
追、赶超大盘、“后发制人”的关键所在。

    ■分红派息前后的投资技巧

    股份公司经营一段时间后(一般为一年),如果营运正常,产生了利润,就
要向股东分配股息和红利。其交付方式一般有三种:一种以现金的形式向股东支
付。这是最常见、最普通的形式,在美国,大约80% 以上的公司公司是以此种形
式进行的。二是向股东配股,采取这种方式主要是为了把资金留在公司里以用于
扩大经营,以追求公司发展的远期利益和长远目标。第三种形式是实物分派,即
是把公司的产品作为股息和红利分派给股东。

    在分红派息前夕,持有股票的股东一定要密切关注与分红派息有关的四个日
期,这四个日期是:

    1.股息宣布日,即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。

    2.派息日,即股息正式发放给股东的日期。

    3.股权登记日,即统计和确认参加本期股息红利分配给股东的日期。

    4.除息日,即不再享有本期股息的日期。

    在这四个日期中,尤为重要的是股权登记日和除息日。由于每日有无数的投
资者在股票市场上买进或卖出,公司的股票不断易手,这就意味着公司的股东也
在不断变化之中,因此,公司董事会在决定分红派息时,必须明确公布股权登记
日,派发股息就以股权登记日这一天的公司名册为准。凡在这一天的股东名册上
记录在案的投资者,公司即承认其为股东,有权享受本期派发的股息与红利。如
果股票持有者在股权登记日之前没有过户,那么其股票出售者的姓名仍保留在股
东名册上,这样公司仍承认承认其为股东,本期股息仍会按照规定分派给股票的
出售者而不是现在的持有者。由此可见,购买了股票并不一定就能得到股息红利,
只有在股权登记日以前到登记公司办理了登记过户手续,才能获取正常的股息红
利收入。

    至于除息日的把握,对于投资者也至关重要,由于投资在除息日当天或以后
购买的股票,已无权参加本期的股息红利分配,因此,除息日当天的价格会与除
息日前的股价有所变化。一般来讲,除息日当天的股市报价就是除息参考价,也
即是除息日前一天的收盘价减去每股股息后的价格。例如,某种股票计划每股派
发1 元的股息,如除息日前的价格为每股18元,则除息日这天的参考报价应是17
元(18元减去1 元)。掌握除息日前后股价的这种变化规律,有利于投资者在购
买时填报适当的委托价,以有效降低其购股成本,减少不必要的损失。

    对于有中、长线投资打算的投资者来说,还可趁除息前夕的股价偏低时,买
入股票过户,以享受股息收入。出现有时在除息前夕价格偏弱的原因,主要在于
此时短线投资者较多。因为短线投资者一般倾向于不过户、不收息,故在除息前
夕多半设法将股票脱手,甚至价位低一些也在所不惜。因此,有中、长线投资计
划的人,如果趁短线投资者回吐的时候入市,即可买到一些相对低廉的股票,又
可获取股息收入。至于在除息前夕的那一具体时点买入,则又是一个十分复杂的
技巧问题。一般来讲,在截止过户时,当大市尚未明朗时,短线投资者较多,因
而在截止过户前,那些不想过户的短线投资者就得将所有的股份卖出,越接近过
户期,卖出的短线投资者就越多,故原则上在截止过户前的1 至2 天左右,有可
能会买到相对适宜价位的股票,但切不可将这种情况绝对化。因为如果大家都看
好某种股票,或者某种股票的股息十分诱人,也可能会出现相反的现象,即越接
近过户期,购买该股票的投资者就越多,因而,股价的涨升幅度也就越大,投资
者必须对具体情况进行具体分析,以恰当地在分红派息期掌握好买卖的火候。

    ■看盘做短线得十一种方法

    现在把做短线的看盘方法总结后介绍给大家。需要说明的是:

    (1 )这些方法只是对前人的理论进行了实践。并且在实践中多次得到了证
实。

    (2 )以下的看盘方法可能不是每一个都实用,也不是有了这些方法就能保
证你只赚不亏。希望大家举一翻三。

    1 、每个板块都有自己的领头者,看见领头的动了。就马上看第二个以后的
股票。如看到天大天财就要想到清华同方和东大阿派。

    2 、密切关注成交量。成交量小时分步买。成交量在低位放大时全部买。成
交量在高位放大时全部卖。

    3 、回缩量时买进。回量增卖出。一般来说回量增在主力出货时,第二天会
高开。高盘价大于第一天的收盘价,或开盘不久会高过昨天的收盘价,跳空缺口
也可能出现,但这样更不好出货。

    4 、RSI 在低位徘徊三次时买入。在RSI 小于10时买。在RSI 高于85时买卖
出。RSI 在高位徘徊三次时卖出。股价创新高,RSI 不能创新高一定要卖出。KDJ
可以做参考。但主力经常在尾市拉高达到骗线的目的,专整技术人士。故一定不
能只相信KDJ.在短线中,WR% 指标很重要。一定要认真看。长线多看TRIX.

    5 、心中不必有绩优股与绩差股之分。只有强庄和弱庄之分。股票也只有强
势股和弱势股之分。

    6 、均线交叉时一般有一个技术回调。交叉向上回时买进。交叉向下回时卖
出。5 日和10日线都向上,且5 日在10日线上时买进。只要不破10日线就不卖。
这一般是在做指标技术修复。如果确认破了10日线,5 日线调头向下卖出。因为
10日线对于做庄的人来说很重要。这是他们的成本价。他们一般不是让股价跌破。
但也有特强的庄在洗盘时会跌破10线。可20日线一般不会破。否则大势不好他无
法收拾。

    7 、追涨跌有时用处很大。强者强,弱者畬z。炒股时间概念很重要。不
要跟自己过不去。

    8 、大盘狂跌时最好选股。就把钱全部买成涨得第一或跌得最少的股票!!!

    9 、高位连续三根长阴快跑。亏了也要跑。低位三根长阳买进,这是通常回
升的开始。

    10、在涨势中不要轻视冷门股。这通常是一支大黑马。在涨势中也不要轻视
问题股,这也可能是一支大黑马。但这种马不是胆大有赌性的人,心理素质不好
的人不要骑。

    11、设立止损位。这是许多人都不愿做的。但这是许多人亏的原因。一般把
止损点设在跌10% 的位置为好。跌破止跌点要认输,不要自己用压它几个月当存
款的话来骗自己。钱是自己的!

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    ■年末ST股炒法各不同

    临近年末,具有扭亏、重组概念的ST股再次受到市场追捧。不过,不同ST股
被不同的资本面所支撑,因此,投资者的参与程度不同,炒法也不一样。

    明确扭亏:代表:*ST 伊利

    不少ST股前3 季度的盈利为正数,今年全年扭亏已经成为定局。以*ST 伊利
为例,该股前3 季度每股盈利0.66元,今年由亏损转向盈利不成问题。和去年每
股亏损2.30元相比,今年*ST 伊利的业绩同比增长一定很可观。

    但遗憾的是,这类ST股目前的股价往往已经反映了盈利。就说*ST 伊利,截
至11月11日收盘每股股价达到26.39 元,这一档次股价的公司,没有被ST的绩优
股比比皆是。而这类个股既然被ST,至少说明公司的持续盈利水平有问题,或者
说公司治理上不完善,资质比不上一般的绩优股。

    因此,就投资价值而言,这类个股的投资价值一般,被炒作的理由也被摆在
台面上,所有投资者都能看到,所以游资爆炒的可能性是所有ST股中最小的。

    预期扭亏:代表:**ST中农

    还有一种ST个股,它们前3 季度的业绩是亏损的,但亏损金额很少——平均
每股亏损不超过3 分钱。这就给市场一种信心:只要一个金额不用很大的一次性
收益,全年的扭亏就没有问题。

    代表公司就是*ST中农,公司前3 季度每股盈利-0.0195元,总体亏损594.43
万元。这一个额度的亏损,很容易通过卖出旗下子公司股权、卖地、投资、注资
等一次性收益而扭转。而且,值得注意的是由于这类公司已经连续两年亏损,再
亏一年就可能暂停上市,因此,这类公司扭亏的可能性不小。

    和*ST 中农名义类似的还有*ST 昌鱼、**ST中房等个股,它们在11月11日受
到市场热烈关注,多只个股涨停。这类个股实际上是风险相对巨亏的ST股较小,
收益却较为可观,投资者可以考虑参与。

    巨亏:代表:**ST宏盛

    和上一类公司相比,不少巨亏的ST公司却看不到扭亏的希望。

    最显著的例子是*ST 宏盛,公司前3 季度每股亏损0.09元,主营业务完全停
滞、可变卖的房产被查封,还有大量的诉讼、代理费用需要缴纳。截至今年三季
度,*ST 宏盛的每股净资产为-21.27元,重组的希望渺茫。

    但从11月以来,这只股票的价格却连续暴涨,截至11月11日的股价已经达到
5.83元,换句话说有投资者愿意用5.83元+21.27元=27.1 元的价格,购买资产价
格表上显示为零的资产。

    因此,这类个股的炒作气氛浓厚,风险也是所有ST股中最大的,建议投资者
不要碰这类型个股,因为它们的上涨和下跌都是游资运作的结果。

    重组:代表:*ST 白猫

    最后一类ST股的情况尤其不同。说它们有基本面支撑,但是重组还没有成功,
说它们没有基本面支撑,但是乌鸦变凤凰的希望就在眼前,这类个股就是已经发
布重组公告,但重组没有完成、业绩也没有变好的公司。

    例如*ST 白猫,今年10月13日,公司股东大会同意资产置换方案,重组脚步
再进一步。但是公司的三季报却明确指出,预计至2009年底公司的累计利润仍然
为亏损。而且由于此前已经连续亏损两年,*ST 白猫存在暂停上市的风险。

    对于这类公司,第一轮炒作是在重组方案发布前或者后,如果前期已经上涨,
重组方案发布后就是利好出尽。如果前期股价没有上涨,方案发布后往往是炒作
良机,而且往往会炒作到股价透支的地步。第二轮炒作则是在重组完成、公司成
功扭亏前后。

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    ■从下影线中找黑马

    我们在上影线中寻找黑马的过程中,对于受突发性大盘回调而留下上影线的
个股应及时介入,而对于股价连续上涨后再快速拉高留下上影线的应果断离场。
而大盘平稳运行时个股留下的长下影线绝大部分是人为的,我们从中寻找规律,
可以从长长的下影线中捕捉战机,寻找黑马。

    低位下影线——果断跟进

    股价长时间在低位运行,突然出现巨量压低,特别是瞬间下跌,一般很快会
收复失地,投资者可从瞬间下跌时主动买入,甚至还可以追高。如深圳西林在9
月27日经过长达半年的调整后,突然巨量打低至15.3元,之后成交明显放大,当
日就收复全部失地,在17.34 元收盘。自10月份起虽然大盘不稳定,该股却在持
续上升,最高升至24.04 元。这种低位出现的长长下影线是庄家人为的,一是为
了吸引市场关注;二是为了让一些“关系户”在低位吃货,相当于送礼;三是操
盘人员把公家的筹码压低价给自己;投资者还可参看轻工机械10月12日的走势。
在本无异常的情况下,股价本身并没有失去平衡,突然的下跌都是空头陷阱,这
种股票经过庄家几年运作,总升幅在5 倍以上,虽然从日K 线图表上看是低位,
但周K 线、月K 线却在半空中,这种急跌的股票谨防庄家出货。

    高位下影线——快进快出

    一些庄股在经过一段时间的持续拉升后,使市场失去了追涨的激情,庄家靠
拉高出货是行不通的,只好打低出货,由于庄家持有的筹码比例相当大,几个交
易日也难以达到出货的目的,特别是行情清淡时更是会出现反复。这种股票只能
短线参与,甚至超短线,在低位买入后次日就卖出。如近日的强庄股金鹰股份
(7.15,0.06,0.85% )12月5 日开始打低出货,当日在低位徘徊时,投资者可
以在25.8元以下买入,次日开盘填低价集合竟价卖出;12月6 日该股一度跌幅超
过8%,投资者可在24.5元左右介入,次日再用相同的方法集合竟价卖出,这种长
长的下影线股票风险极大,首先要有风险意识,其次要有短线思路,还要有微利
准备,再就是只能少量参与。投资者还可参看郑州煤电(12.49,0.11,0.89% ),
该股在12月4 日打低至22.51 元,之后很快回升。参与高位下影线股票炒作必须
选择控盘比例相当大的庄股,对于大盘股、绩优股、科技股,如果出现下跌往往
是持续下跌的信号,没有人护盘,就不可能收出长长的下影线,只有控盘的庄股
才会在低位出货后拉高再出货,这个反复的过程就是中小投资者短线的机会。

    总之对于下影线的出现投资者可以多加留意,如果股价在价值区域中轴线下
方出现,投资者可以果断介入,如果股价在价值区域上方出现下影线后要放弃,
但可以潜伏在低位,强庄股会反复打压出货和拉高股价,投资者在低位介入后等
着庄家制造下影线,以达到获利的目的。低位长下影线是一轮行情的开始,宜中
线持有;而高位下影线是庄家出货的开始,宜快进快出,火中取栗。

    ■虚假申报操纵受处罚证券投资勿盲目跟风

    导读:虚假申报操纵是近年来出现一种操纵市场的新型犯罪手法。与传统手
法相比,虚假申报操纵时间短、成本低、隐蔽性强,严重扰乱证券市场秩序,损
害投资者利益。在此,提醒投资者对此类行为注意防范。

    一、何为虚假申报操纵

    虚假申报操纵,是指行为人持有或者买卖证券时,进行不以成交为目的的频
繁申报和撤销申报,制造虚假买卖信息,误导其他投资者,以便从期待的交易中
直接或间接获取利益的行为。

    二、从“张建雄案”看虚假申报操纵行为

    不法分子究竟如何通过虚假申报操纵证券市场呢?在此对证监会立案查处的
张建雄操纵ST源药(现ST方源(8.12,-0.15 ,-1.81%))案件进行分析。

    (一)案情简述

    2008年7 月3 日至2008年7 月4 日,张建雄利用“张振春”证券账户,在交
易“ST源药”股票过程中,短时间内以频繁申报和撤销申报的手段操纵“ST源药”
(股票代码600656)股票价格,行为违反了《证券法》第七十七条第一款第四项
的规定,构成了操纵证券市场的行为。2009年4 月30日,中国证监会依据《中华
人民共和国证券法》第二百零三条的规定,没收张建雄违法所得1 ,342 ,008
元,并处以罚款1 ,342 ,008 元。

    (二)操纵手法特点

    第一步虚报买单

    张建雄在交易“ST源药”股票过程中,首先以逐笔升高的价格大量申报买单。

    第二步快速撤单

    在造成“ST源药”股票买入申报量很大、价格逐渐上升的假象后迅速撤单,
最短的买入申报驻留时间仅有21秒钟。

    第三步高价卖出

    通过诱导投资者推高股价后,再以相对较高的价格卖出所持有的股票,为自
己牟取不正当利益。

    三、警惕相关风险,维护自身权益

    从上述案例可见,不法分子频繁大量买入申报并不是以实际买入成交为目的,
而是影响其他投资者对相应股票供求和价格走势的判断,诱导其跟进买入,推高
股价,随后再以相对较高的价格卖出其持有的股票。此种违法行为正是利用了投
资者喜欢跟风进行证券操作的心理。

    广大投资者应对此保持一定的警惕,不要盲目跟风炒作或是依赖消息进行投
资,而是要多分析、多观察,经过理性的独立思考后再做出投资决策。同时,应
自觉维护证券市场秩序,加强自身交易行为的规范性。

    ■四招助你创业板解套

    “十年磨一剑”的创业板终于面世,首批“28星宿”集体降落人间。但继首
日尾盘回落之后,随后的两个交易日,一轮大跌让那些首日追涨的投资者悔不当
初。据笔者统计,截至11月6 日收盘,大部分个股均徘徊在盈亏临界线的边缘。
从交易数据看,目前仍有近20万的散户投资者被套其中。

    事已至此,悔之晚矣,唯一能做的,就是亡羊补牢,寻找有效的解套之策。
根据以往的炒股经验,对于套牢中的股票,最终只有两条路可走:一条是主动
“割肉”,果断离场,用有限的资金转做其他投资;另一条是被动长期持有,等
待股价企稳上行。

    那么,对于目前的创业板市况来说,哪种方法更可行?被套的投资者该如何
具体操作呢?笔者认为,以下四招解套策略,投资者不妨一试。

    第一招:

    短期内宜割肉离场

    割肉离场如同釜底抽薪,追求的是“置之死地而后生”和“不破不立”的目
标。对于那些深谙投资市场、操作灵活的激进投资者来说,较为适用。

    止损解套的优点是效率高,缺点是有一定的做空风险。市场人士分析认为,
创业板经过“三高”发行和首日爆炒之后,成长性已严重透支,短期内走向价值
回归是必然。2004年6 月上市的中小板已有先例,经过首日爆炒后,首批8 只个
股便一路下跌,平均569 个交易日才解套。

    此外,从海外经验来看,许多国家的创业板上市之初也维持了一段时间的热
捧,但大多数股票在两三个月内都回归到较为合理的水平。

    目前,创业板的做空风险较小,投资者短期采取“反弹割肉、果敢离场”的
做法不失为明智之举。在具体操作上,一定要果断,不要错过机会,避免在低位
操作,发现股价跌不下去时,要及时回补。

    第二招:

    选出好股最重要

    换股的优点是不受原被套股票的束缚,能有效控制风险;缺点是换股失误会
赔了夫人又折兵,增加新的风险。笔者认为,未来创业板个股股价必将产生分化,
弱者可能更弱,投资者必须有足够的心理准备。

    如果投资者看好创业板,理智的做法应该是基于基本面选择一只好股票,而
非在炒作中投机。虽然,目前的28家创业板公司还不见有“微软”的雏形,但关
注它们的成长性仍至关重要。有专家认为,首批登场的28家公司不论在经营模式
上还是科技研发水平上,均在各自领域拥有独特的题材。

    需要提醒的是,投资创业板的高成长性个股,需要与其市场价格进行对比研
究,要选择合适的买入时机。同时,换股也不等于卖出后立即买入,应在有走强
趋势时再介入。

    第三招:

    高抛低吸做好T+0

    对于操盘灵活的投资者来说,高抛低吸、摊薄持股成本是应用比较广泛的解
套方法,其适用于仓位较轻、有闲余炒股资金的投资者。优点是容易掌握,操作
得法时解套较快;缺点是在下跌未止中可能放大风险。

    大跌之后必有反弹,在连跌了两日之后,4 日创业板的集体上涨就是一个印
证。正在进行价值回归的创业板,不排除短期内仍会出现几次反弹。尽管对于这
种反弹,市场仍然普遍悲观,建议投资者不要轻易参与,但对于深套其中的投资
者来说,就是极佳的解套机会。

    假设10月30日以75元的价格买入鼎汉技术(99.80 ,4.80,5.05% )200 股,
现在看来已严重被套。但如果11月3 日在61元时又买入了200 股,那么摊薄之后
的成本为68元/ 股,相对于11月4 日的收盘价68.86 元已完全解套。

    “T+0 ”在现有的A 股交易制度下是不允许的,但如果手中本来就持有这只
股票,那么就具有了这个先决条件。具体操作方法是,在当日低位买入原本已持
有的股票,然后再在高位把相当数量的老股票卖出,这样所持有的股票品种一直
未变,但取得了差价利润。

    这种解套方法,需要操作者平时对手中的股票多加了解,准确地把握短线机
会和炒作节奏,否则容易踏空,也可能再次吃套。

    第四招:

    坚定信心长期持有

    暂不提深发展、万科、招行等蓝筹股给长期持股者的高额回报,只翻看2004
年中小板首批上市的8 只股票,虽然首日爆炒后跌路漫漫,最长的个股700 余天
才得以解套,但如果真的长期持有,仍然可以解套。

    这种解套方法优点是无需增量资金,无操作难度,缺点是消极被动,资金的
机会成本太高,会错失许多投资机会。因此操作的关键是,捂绩优股不捂绩差股,
捂低价股不捂高价股。

    时间会让绩优的创业板股票全部回到历史高位。如果首日开盘15分钟内买入
这样的个股,本月亏损的可能性不大,而且会有盈利的机会;而15分钟以后买入
的,可以逢大跌补仓一半摊平成本,也可以平仓出局;如果是在第二次停牌之后
的价格买入,则建议持股不动。

    对于一些创业板股票,专家认为,等到市盈率在60-80 倍之间进入也比较安
全。目前来看,创业板显然估值过高,需要价值回归,但不排除价值回归后的稳
步上扬。因此,投资者可持股不动,这个过程可能需要一两个月甚至更长时间。

    “看着容易,做着难。”上述解套招数乍看起来并不难,但真正操作起来不
容易,很多投资者并不真正了解股市,无法判断买卖时点,更多的时候是误打误
撞,解套操作也很不得法。另外,不是所有投资者的心理承受能力都一样,不同
的投资者应该根据自己的实际情况选择不同的解套方法。

    ■股民课堂:“呛水”之后如何“自救”

    创业板开市首日,特锐德(43.28 ,1.29,3.07% )等首批28家创业板企业
开盘价平均涨幅就达到了76.46%,后经4 个小时的炒作,收盘时这些个股算术平
均涨幅更是高达106%,平均市盈率达到了111 倍。资料显示,在创业板开市首日
的交易中,97% 的筹码被散户接走。

    经过上市首日轰轰烈烈的爆炒之后,等待创业板投资者的,究竟是“馅饼”,
还是“陷阱”?一周过去后,笔者对在上市首日买入创业板股票的投资者的盈亏
情况分开盘价买入、最高价买入和最低价买入三种情况进行了统计,发现在上市
首日以“三种方式”买入创业板股票的投资者中,只有以“最低价”买入的投资
者跑盈了指数(截至11月6日收盘,下同),平均涨幅为13.35%,而以“开盘价”
和“最高价”买入的投资者均跑输指数。

    损失最大的是以“最高价”买入的投资者。至11月6 日,平均已亏损36.42%.
跌幅最大的汉威电子(74.25 ,6.75,10.00%)已从首日的“最高价”74.80 元
跌至40.36 元,跌幅高达46.04%,跌幅最小的鼎汉技术(99.80 ,4.80,5.05% )
也跌去了24.79%的市值(6 日停牌的吉峰农机(76.60 ,1.59,2.12% )除外),
这还不包括因投资者追涨杀跌而导致的亏损。

    尽管在上市首日以“最高价”买入的投资者并不多,但这28只股票10月30日
留在K 线图上的那28根长长的上影线告诉人们,当日成交量的绝大部分都发生在
投资者追涨时,即参与创业板首日交易的绝大多数投资者都在首日“下水”时被
“呛着”。

    寻找“自救”方法

    “呛水”之后,谁来营救?股市是机会和风险并存、多方和空方博弈的特殊
场所。因此,“岸上”的投资者不可能“下水”过来营救。已经“呛水”的投资
者,除了“自救”,没有他法。

    在我看来,“自救”方法有四:

    ——莫惊慌。无论是谁,一旦“呛水”,总会有些不适,甚至紧张。但紧张
归紧张,千万不能慌。保持镇定,沉着应对。假如“呛水”之后,手忙脚乱,不
知所措,一会儿慌乱“割肉”,一会儿盲目补仓,不仅不利于“自救”,反而会
使“自救”变得更加困难,情况更趋复杂。

    ——慎决断。在保持镇定的基础上,认真分析“呛水”的原因。对持有的筹
码加以分析,区别对待:价值低估、有潜力的,不妨继续持有;价值高估、潜力
不大,属错误建仓的,逢高减仓或止损,做到该断则断。

    ——做差价。如果买入的股票有潜力,可在继续持有的同时高抛低吸做差价,
以降低成本。通过做差价,要么持有的股票品种、数量不变,使账户里的资金多
起来,要么几个账户里的资金保持不变,使持有的同一品种股票数量增加。做差
价时,一要防止做丢“筹码”——卖出的接不回来,二要防止随意追加资金,在
做差价中越陷越深。

    ——巧补仓。对于长线守仓的创业板投资者来说,可以待目标品种跌“透”
时,适量补仓。补仓时,一方面要注意时机、品种、数量的选择和确定,时机上
“不急也不等”,品种上“基本面不出现问题且熟悉”,数量上“严格在设定的
上限内补仓”,另一方面要设定止损价位,防止深套。

    “呛过”之后要反思

    从两市投资者总数看,“呛水”创业板的投资者不在多数。截至目前,约有
960 万的投资者已通过“投资者适当性管理制度”程序开户,实际参加创业板二
级市场交易的只有92万户,占开户总数的1/10左右。以此推算,因参加创业板二
级市场交易而“呛水”的投资者占投资者总数的比例约在1%左右。

    “呛过水的”要引以为戒。可以说,许多投资者“下水”前已经知道创业板
投资的高风险性,但为什么还会冒险地选择创业板投资?这其中,侥幸心理使然
的成分居多,相当一部分投资者希望以最快的速度赚最多的钱。殊不知,在股市
投资,成功与否的关键,是看机会和风险孰大孰小,只有当机会大于风险时才有
参与的必要,否则还是回避的好。

    未“呛着”的要以人为镜。成功与失败往往只有一念之差。虽然这一次没有
“呛水”创业板,但并不代表以后也不会。对创业板的期望值完全没有必要定得
过于“神化”。若实在经不住创业板的诱惑,担心哪一天创业板突然来个大涨,
也没有必要非在创业板“试水”,主板其实也不错。

    ■平均价格投资法——国际上比较有名和有效的方法。

    用这种方法投资指数基金,实现盈利的可能性,会大大高于自作聪明地在某
一时间大举建仓购买某一股票。

    国内的基金公司现在也开始引入这种投资方法,他们管它叫做定期定额投资
法,其实是一回事情。

    定期定额投资是什么意思呢?

    也就是说,投资者在固定的时间(如每月的某一日)以固定的金额(如500
元)投资在指定的指数基金上。如此一来,由于进场时点分散,使得同样的金额
在指数低档时可以买到较多的基金单位数;反之,在指数高时买进基金单位数就
会自动减少,符合“逢低多买,逢高少买”的稳健投资原则。长期下来,成本和
风险自然摊平。

    平均价格投资法帮我们树立了铁的投资纪律,在股市低迷时,在其他投资者
因为害怕而踌躇不前的时候,它迫使我们按时地将资金注入股市里,从而使我们
购得了比想象中更多的股份。它给我们带来赢利的奥秘在于“买低,买更低,买
最低,买较高,再买低……最后卖高”。

    假设我们用10000 元进行平均价格法投资上证50ETF 基金,每月投资1000元,
第一个月买进50ETF基金价格为每份0.90元,假设买进以后就被套,且上证50ETF
基金价格每个月以0.10元的价格下跌,当我们投资到第6个月的时候,上证50ETF
价格下跌到了0.40元,在此以后,50ETF 价格以每个月0.10元的价格反弹,到了
第10个月,50ETF价格回到了0.80元。而我们积累的市场价值达到了13041元,实
现了30%以上的赢利。而如果我们当时用10000 元一次性投资的话,10个月以后
的市场价值仅为8888元,造成投资亏损。

    这就是平均价格买入法的魔力所在——操作简单,风险降低,却让时间自动
地来创造财富。

    使用平均价格法的关键在于制定好计划,持之以琚A长期扣款。当然如果基
金净值较上期扣款时下跌,下一期又继续下跌,就没有赢利,反而亏损。不过如
果你有充分的时间,能够等得起,净值下跌的时候,可以累积更多低成本的基金
单位,等到净值反弹上涨,一次就可以赚回来。当然这一切假设的前提在于,你
所选择的市场是处于跌势末期或长期整体上升通道中的市场。如果判断市场长期
趋势向下,即使使用平均价格买入法,也难逃亏损厄运。

    定期定额长期投资法不必太在意进场时点,但什么时候赎回就很重要了。

    投资者必须记住,适时赎回是保存胜利果实的重要法则。因为如果正好碰上
市场重挫,基金净值大跌,那么之前耐心累积净值将大打折扣。

    比如预计投资上证50ETF 基金作为退休资金,那么这是一种长线投资资金,
在退休的前三年就应该开始注意赎回,以掌握卖出的最佳时点。

    而且即使只在计划投资期间,还是要注意市场的成长状况来调整计划。例如
原本计划投资五年,扣款三年后上证50ETF 基金价格已屡创历史新高,预计行情
将进入另一个空头循环,则最好先行赎回获利了结,以免面临资金需求时,正好
碰到市场价格低谷。

    当然你不必一次赎回全部的基金单位,不妨先赎回部分基金单位取得资金,
剩余基金单位可以暂时保留等到趋势明朗时再作决定。

    ■选择龙头股的实战技巧

    龙头战法是我们在股市征战十年的精髓,核心思想是:快、狠、准、捕食。
龙头战法是实盘操作的最高技法,是基本分析、技术分析和心理素质的综合体现。

    第一部分龙头股具备五个条件个股要成为龙头,必须具备五个基本条件:

    第一,龙头个股必须从涨停板开始。不能涨停的股票不可能做龙头。事实上,
涨停板是多空双方最准确的攻击信号,是所有黑马的摇篮,是龙头的发源地。

    第二,龙头个股一定是低价的,一般不超过10元。只有低价股才能得到股民
追捧,成为大众情人——龙头。

    第三,龙头个股流通市值要适中,适合大资金运作,大市值股票和3000万以
下的袖珍盘股都不可能充当龙头。

    第四,龙头个股必须同时满足日线KDJ 、周线KDJ 、月线KDJ 同时低价金叉。

    第五,龙头个股通常在大盘下跌末端,市场恐慌时,逆市涨停,提前见底,
或者先于大盘启动,并且经受大盘一轮下跌考验。

    第二部分龙头股识别特征

    龙头个股的识别,要求具备丰富的实盘经验,实践中我们总结出用两个特征
识别龙头个股。

    第一,从热点切换中变别龙头个股。通常大盘经过一轮急跌,会切换出新的
热点。

    第二,用放量性质识别龙头个股。个股的放量有攻击性放量和补仓性放量两
种,如果个股出现连续三日以上放量,称为攻击性放量,如果个股只有单日放量,
称为补仓性放量,龙头个股必须具备攻击性放量特征。

    第三部分龙头股买卖要点及技巧

    买入技巧:实盘中,要学会只做龙头,只要热点,只做涨停,选择的操作标
的,要求同时满足三个条件:

    1 、周KDJ 在20以下金叉;

    2 、日线SAR 指标第一次发出买进信号;

    3 、底部第一次放量,第一个涨停板。

    买入要点:龙头个股涨停开闸放水时买入,未开板的个股,第二天该股若高
开,即可在涨幅1.5~3.5%之间介入。

    卖出要点和技巧:

    1 、连续涨停的龙头个股,要耐心持股,一直到不再涨卖出。

    2 、不连续涨停的龙头个股,用日线SAR 指标判断,SAR 指标是中线指标,
中线持有该股,直到SAR 指标第一次转为卖出信号。

    第四部分龙头股操作风险控制

    龙头个股操作要遵循严格纪律:

    (1 )实战操作的根本要求是客观化、定量化、保护化。实战中绝对不允许
有模棱两可的操作情况出现,市场信号是实战操作的唯一,也是最高原则。

    (2 )给出精确严格的止损点并誓死执行,什么股票我们都敢做,因为风险
已经被我们锁定,这是实战操盘手的最高实战行为圣经。

    ■超买超卖时的投资技巧

    超买与超卖是股市上两个专有的技术名词。对某种股票的过度买入称之为超
买,反之,对于某种股票的过度卖出则称之为超卖。

    股市上,经常会出现因某种消息的传播而使投资者对大盘或个股作出强烈的
反应,以致引起股市或个股出现过分的上升或下跌,于是便产生了超买超卖现象。
当投资者的情绪平静下来以后,超买超卖所造成的影响会逐渐得到适当的调整。
因此,超买之后就会是股价出现一段回落;超卖之后,则会出现相当程度的反弹。
投资者如了解这种超买超卖现象,并及时把握住其运动规律,就又能在股市中增
加获利机会。

    这里的关键是,如何适时地测度出股市上的超买超卖现象。目前,测度超买
超卖现象的技术分析方法很多,主要有相对强弱指数(RSI )、摆动指数(OCS )、
随机指数(KDJ )及百分比等。

    ■秘笈:纯技术的超级短线

    所谓超级短线,当天买当天卖(已有股T+0 )或今天买明天卖就是它的形象
写照。选超级短线股的原则就是要选择市场的强势股龙头股,做超短线不考虑个
股的基本面,属纯技术分析。

    怎么玩好超短线:

    一、要有敏锐的市场洞察力和充分的看盘时间。

    二、能够及时发现市场的短期热点所在。事实上总有少数个股不理会大盘走
势走出出色的短线行情,同时带动整个板块。我们短线操作的对象就是要选择这
类被市场广泛关注却有大部分人还在犹豫中不敢介入的个股。

    三、在热门板块中挑选个股的时候一定要参与走势最强的龙头股,而不要出
于资金安全的考虑去参与补涨或跟风的个股。

    四、从技术上分析,超短线候选股必须是5 日线向上且有一定斜率的才考虑,
买入的时机是在中长阳线放量创新高后无量回敲5 日线企稳的时候。但有的时候
遇到连续放量的个股,尤其是低位放量起来的个股,次日量比又放大数倍乃至数
十倍的可以追涨进场。还有当你持有某支个股的底仓时,该股走势刚启动,这时
可以大胆介入做T+0 ,但不要对预期在下午收市前就可以到达涨停价的个股抱有
封涨的幻想。

    五、超短线操作最重要的是要设定止损点。要牢记短线就是投机,投机一旦
失败就要有勇气止损出局,这是铁的纪律。

    六、做超级短线更要设立目标位。原则上三点或五点一赚,有3%或5%的利润
就出局,积少可以成多嘛!如果红色的K 线在你眼里变成了

    黄金无限延长,这时恰恰是你最需要出局的时候。

    七、超级短线出局的原则是个股涨势一旦逆转就出局,跌破5 日线或股价小
于前两天(2 日均线走平)或前三天(三日均线走平)的收盘价时就跑,这是比
较好的办法。如果想跑在更好一点的价位上则可以在先确定了日线形态不大好的
情况下,在盘中以30分钟线跌破30分钟10均线时为出局信号。

    八、一旦你选好了超短线个股,就应该按照预定计划坚决地去做。现在能够
选出好股的人很多,但最后自己并没有操作。我们在做决定的时候更多地应该相
信自己事先比较细致和系统的分析,而不要让报纸和网站上所谓的股评家随意强
你的意志!

    你有兴趣做个超短线的高手吗?请按上述玩法严格操作并送您这样一段话:

    看准了,做对了———赚大钱了看不准,做对了———损失最小看不准,做
不对———损失惨重看准了,做错了———不赚大钱超级短线高手,应经常保持
空仓,做到守若处子,动如脱兔。不出招则已,出招便是一剑封喉。

    ■借鉴其它学科思维方法寻找股市“蓝海”

    《蓝海战略》是一本2005年初在美国面世后来风靡全球的畅销书,此书作者
挑战了世人已熟知的竞争定律,认为在如今过度拥挤的产业市场中,硬碰硬的竞
争只能使企业陷入血腥的“红海”,在已知的市场空间中抢夺日益缩减的利润。
提出企业不能与对手在原有市场上竞争,而是要开创“蓝海”,寻找蕴含庞大需
求的新市场空间,以彻底摆脱对手,实现价值创新。该书强调的是独辟蹊径、人
无我有的商业智慧。

    《蓝海战略》问世三个月后就被翻译成中文,估计很多投资者都读过。记者
清晰地记得,当时易方达基金公司总裁叶俊英还推荐员工阅读。更有意思的是,
该公司的地产研究员宋昆后来还把蓝海战略的思想运用到股票研究中,在地产板
块中挖掘出一个蓝海公司,投资获得了成功。需要特别说明的是,由于本文意在
说明理念,我们把这个蓝海公司称为A 公司。

    A 公司2007年在中小板上市,宋昆详细研读过它的招股说明书后,觉得这就
是一家典型的蓝海类公司,对它的经营模式产生了浓厚的兴趣。但当时开盘价格
在50多元,宋昆认为价格太高了,决定暂不推荐。但他没有放弃对这个公司的跟
踪,2008年下半年大盘最低迷的时候,该股也出现暴跌,他开始建议基金经理买
入。

    认定A 公司开创了蓝海,宋昆有自己的逻辑,该公司游走于国内三、四线城
市,大地产商一般不去这些地方,因此,A 公司避免了地产大鳄云集的一、二线
城市的“红海”搏杀。投资者所熟知的地产类龙头上市公司,比如万科、保利等,
业务都是在北京、上海、广州、深圳等一线城市,稍小一点的地产公司也是在杭
州、南京等二线城市。一、二线城市的房子售价高,但地价、房屋建造费用、公
司管理费用相应也高。这种运营模式,在目前上市的地产公司中占据主流。但是
A 公司却不一样,它的总部就在河北廊坊,业务范围覆盖的也是邯郸、沧州等内
地三、四线小城,甚至还有一些大家很少听说的城市,人口才二三十万,这样的
城市在中国很多,恐怕连四线城市都算不上。

    A 公司为啥能在三、四线城市游刃有余,而其他大公司就不愿进入呢?宋昆
详细做过各公司的对比分析,根本原因是建筑安装成本和管理费用控制问题。A
公司是家从施工建筑起家的企业,成本费用控制上有一套严密的流程,它的建筑
安装成本大概每平方米1200-1500 元,这些区域的房价是3000-4000 元,该公司
完全能够盈利。但是万科、保利等大公司一开始就在一线城市生长,它们的建筑
安装成本就在2000-3500 元左右,再加上高额的人员工资、销售费用,在小城市
它们无法生存。

    当然,三、四线城市也有一些当地的小开发商,它们也具有成本优势。但相
对这些小开发商,A 公司又具有品牌、设计方面的优势,能提供更高性价比的产
品。所以,在一个大开发商根本没法进去的地方,在品牌、性价比上又比当地小
开发商优势突出的情况下,A 公司开创了非常宝贵的蓝海。而且,中国小城市数
量众多,摆在这个公司面前的蓝海非常辽阔。事实上,市场印证了宋昆的逻辑判
断,在今年的行情中A 公司的股票获得了很好的表现。

    寻找蓝海公司可以说是一种选股方法的总结,这种有益的经验总结对所有投
资者都具有借鉴意义。此外,从这个案例中我们也可以看到,若能善于吸收借鉴
其它学科的各种思想成果或者思维方法,运用于股市研究,或许也能因此得到一
片蓝海。

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    ■把握成长股的波动

    尽管我们青睐成长股,但任何个股的股价都是有波动的。如果我们能够抓住
其中的一些波动那么就能够获取更大的收益。以下是一个很实用的案例。

    预期某股2009年业绩由2008年的0.7 元上升到1 元,2010年在1.2 元。综合
判断PE在20-30 倍之间,现在是2009年5 月份,股价20元不到。我们该如何操作?

    半年报应该在2008年的一半即0.35元,因此20元的股价对应于2008年静态PE
是30倍左右,属于20-30 倍的高位,但2009年的静态PE只有20倍,属于低位,因
此是一个不错的买进价位。现在我们不知道其30倍的动态PE什么时候出现,如果
要到明年,现在买进是否太早?

    关键在于公司业绩增长的时点。公司前期投入的项目在2009年下半年开始产
出,根据其产能释放的速度业绩提升最早要到三季度的报表才能显示出来。不过
我们作为普通投资者无法知道在下半年哪一个月度开始产出,而且产能释放的进
度也不清楚,所以我们按照乐观的判断公司在7 月份就开始逐步投产,这样公司
可能会在半年报中发布三季度预盈公告。加上市场的提前效应,乐观预期市场会
在8 月份半年报公布前有反应。不过按照悲观的预期,因为目前静态PE已经30倍,
所以会有下跌的可能,但动态20倍的PE保证了动态30倍PE所对应的30元价位的出
现,所差的只是时间,所以我们决定在20元以下买进。

    结果8 月股价超过了31元,此时0.37元的半年报还没有公布,不过已经预告
三季度当季是0.25元。

    现在股价已经达到了动态30倍的PE,涉及卖出问题。

    单季度0.25元,全年就是1 元,这样30元的价位对应的PE就是30倍。如果继
续持有筹码就是博弈更高的非理性价位,所以我们决定在30元的价位卖出。千万
不要忘记,30元本来就是预期中的卖出价位。

    结果股价在9 月份跌到了22元。

    考虑到时间已经过去了近四个月,被遗忘的预盈公告会在三季报中得到兑现,
而且随着时间的流逝,静态PE正逐渐被市场所遗忘。因此在三季报公布前后会吸
引一批新的买家进场,而时间不过一个月左右。所以我们决定以目前价格重新买
进,尽管价位比上次的20元有所抬高。

    公司在三季报公布前又一次预盈,提升三季度当季盈利从0.25元到0.30元。
与此对应,股价在11月初上涨到34元以上。

    根据三季度业绩推算全年1 元已经没有疑问。而且以此推算2010年的1.20元
也是可预期的。这样2010年30倍PE对应股价是36元,不过现在离2010年还有不少
时间,所以决定卖出。

    该案例告诉我们:

    首先,我们对股价的预期是跟着公司逐季的业绩在变化的,这就要求我们密
切关注公司基本面上的一切变化;

    其次,市场对于公司价值的认识也是逐季在变的,短期很容易受到供求关系
的影响;

    最后,通过不断调整对股价的预期和操作策略,我们是有可能获取更高的投
资回报。

    当然,并不是每一家个股都会有这样往返多次的大波动,只不过一旦出现这
种状况我们就不要轻易放弃。

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    ■短线盈利模式放量上涨+ 回抽黄金分割买卖法[ 附图009.1 、附图009.2]

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    在股市中盈利模式远比资金重要。例如,一万元若连赚50个10% ,在满仓连
赢50次后,一万元将变成117 万。反之,从100 万起步,连输50个10% ,最终只
剩5153元。显然,连续稳定的盈利是关键。我们都应该不断总结发展自己的高胜
算盈利模式,然后要做的事就是重复简单的操作。

    下面介绍一种短线盈利模式,主要涉及到黄金分割线以及换手率。

    黄金分割线是利用黄金分割比率进行的切线画法。在行情发生转势后,以近
期走势中重要的高点和低点之间的涨跌额作为计量的基数,将原涨跌幅按0.191 、
0.382 、0.618 、0.809 分割为4 个黄金点,股价在反转后的走势将可能在这些
黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。黄金分割的原理源自弗波纳奇神奇数字即
大自然数。0.6180339…是众所周知的黄金分割比率,据此推算出0.191 、0.382、
0.809 等,其中黄金分割线中运用最经典的数字为0.382 、0.618 ,这两条线极
易产生支撑与压力。

    在运用黄金分割线时,需要找到某段行情的起点与终点。在一个上升行情中,
从某一点开始逐步盘升,在某一价位受阻而掉头向下,那么判断这波下跌行情会
到何处就显得极为重要。运用黄金分割线可判断,价格回档第一个目标便是该上
升段高度的0.382 处,如果在此止跌,便会展开新一轮的上升。价格回档第二个
目标一般来说是0.5.上涨回调的最大幅度是0.618 黄金分割线,这是黄金分割线
中最重要的一条,它不仅显示了上涨回调的极限位置,还决定回调是属于上涨中
的调整还是下跌趋势的开始。若0.618 黄金分割线无法阻止市场下跌的步伐,那
么这轮回调的性质就会因此而改变,取而代之的是个股的横盘或下跌,可见0.618
线的重要性。下面我们从实例中体会黄金分割线在判断行情走势的神奇作用。

    例1 (见图1 ):a 点为2008年11月7 日上证指数最低点1680点;b 点为2008
年11月18日上证指数最高点2050点,c 点第一次回抽0.618 线,反弹到d 点后回
落;e 、f 两次触及0.618 线,显示支撑有所减弱;g 点第一次回调至0.50线,
有所支撑后反弹;i 、j 、k 多次触及0.50线,而未碰0.382 线,显示0.382 线
支撑极强,形成又一轮反弹。这里利用黄金分割线可做多次短线获利交易,在c 、
g 、k 点若买入到T+2 、T+3 出货,累计收益将会超过20%.

    为了在实战中提高在回档支撑处买入获利的成功率,我们加入另一个重要条
件——“连续放量拉升,5 天阳线累计换手率超过60% ”。

    例2 (见图2 ):A 点到B 点,其中9 月1 日到9 月5 日连续放量,5 天累
计阳线换手率65.8% ,阴线换手率为0 ,显示短线多头动能充沛,此时可把该股
纳入短线股票池。在该轮升势的最低A 点到最高B 点划黄金分割线,一旦发生回
调,那么在0.382 线可挂单买入,如图C 点,买入后一般T+2 、T+3 出货,短线
也将获利可观。

    ■如何抄得大牛股

    选择有潜力的股票,首先看流通盘。流通盘千万别太大,一般在5000万股左
右比较好,如果是在2000万股左右那就更好了。小盘股有着大盘股难以比拟的巨
大优势,主力只要动用极小的资金即可达到控盘的目的,总投资不大,一个超级
大户或几个大户联合就可达到调控股价的目的,因此小盘股极易被主力相中。在
资本运作中,对小盘股的重组难度不大,极易成功。

    二是看业绩。业绩不要太好,只要过得去就可以,略微出现亏损将更易被人
看中。业绩太好已无想象空间,且多有中线资金长期驻守,筹码大部分被长线买
家拿走,主力想在二级市场中进行收集相当困难;而业绩平平或略有亏损就注定
了是重组的命,不重组就没有出路,反而给市场以巨大的想象空间。因此也就出
现了中国股市特有的现象———不亏不涨,小亏小涨,大亏大涨。

    三是看技术面。看股价是在高位还是在低位,炒高了最好别碰,倘若是从山
顶上直线下坠,在低位长期横盘后不再创新低,而成交量却一直非常小,则要注
意该股有可能成为未来的大牛股。再看成交量,价量配合方面应该是涨时有量、
跌时无量,刚从底部启动时成交量特大,在中位调整一段时间后再次启动时成交
量应只是略有放大,不能太大,太大了就有出货嫌疑。

    只要投资者掌握住规律,获大利并不难。在初始阶段,庄家往往耐心地、静
悄悄地、不动声色地收集低价位筹码,这部分筹码是庄家的仓底货,是庄家未来
产生利润的源泉,一般情况下庄家不会轻易抛出。这一阶段的日成交量极少,且
变化不大,分布均匀。在吸筹阶段末期,成交量有所放大,但并不很大,股价呈
现为不跌或即使下跌也会很快被拉回的状态,但上涨行情并不会立刻到来。因此,
此阶段散户投资者应以观望为宜,不要轻易杀入,以免资金呆滞。

    庄家低位吸足了筹码之后,在大幅拉升之前,不会轻举妄动,庄家一般先要
派出小股侦察部队试盘一番,将股价小幅拉升数日,看看市场跟风盘多不多、持
股者心态如何。随后,便是持续数日的打压,震出意志不坚定的浮筹,为即将开
始的大幅拉升扫清障碍。否则,一旦这些浮筹在庄家大幅拉升时中途抛货砸盘,
庄家就要付出更多的拉升成本,这是庄家绝对不能容忍的,因此打压震仓不可避
免。在庄家打压震仓末期,投资者的黄金建仓机会到来了,此时成交量呈递减状
态,且比前几日急剧萎缩,表明持股者心态稳定,看好后市,普遍有惜售心理。
因此,在打压震仓末期,趁K 线为阴线,在跌势最凶猛时进货,通常可买在下影
线部分,从而抄得牛股大底。

    ■涨停背后的盘口密码

    判断一个股票是否有强庄入主的理由中,最近250 天是否有过涨停是作为一
个重要的条件。按照操盘手的话,管他3721先搞一个涨停,作为一只曾经死水一
滩的股票一旦涨停,股票股性将被大大激活。哪怕它是大盘股,但是关键技术位
和价位都应在低位或次低位。如图:马钢股份(4.30,0.02,0.47% )这只令很
多投资失望伤心的大块头,万国的主力在潜收集筹码完毕之后,2000年3 月16日
敲出一个停板打破僵局,随后产生了一波很大力度的上攻行情。这第一个停板的
市场意思的非同一般,在当天的分时震荡图上显示有机构主力在7%处做了一个漂
亮的夹板。将当天浮筹尽收袋中。当时笔者在某营业部指导某大户朋友全仓买进,
但是由于该大户惧怕该股盘大,只追了30% 的仓位随后的巨幅上拉行情令他懊悔
不已。孰不知涨停的魅力可以将一个死马医成活马。

    涨停的本质市场意义是代表目标股票的多方动力十足,按照积分制的话就是
满分100 分,这种能力非一般的散庄所能为!如果换手达5%以上就更加可靠。以
上所谈到的是一种建仓性质的涨停。还有一种是进攻性的涨停,多半主力在搭建
了上攻型平台之后第一个停板吹响了了冲锋的号角,如北方五环的主力在搭建好
长达一年的上升趋势平台之后,在第2001.6.19 一个停板之后出现了大幅度上攻
行情。这也是短线爱好者的绝佳后选品种。信号一出,坚决出击。

    笔者的思路是如果一个主力连停板的不敢搞,只能证明他资金的虚弱和胆识
不大。追涨这种类型的股票,风险常常是比较大的。一些计较几分钱的小农意识
在股市中却要吃亏。在一般情况下,对待涨停的股票有两种不同的做法:第一,
锁定目标,等待买点。很多股票在第一天涨停之后,随后会出现一种短期洗盘的
走势,这恰恰是短线炒手的最佳进攻结合点。根据技术指标的低位缩量回调点建
立短线仓。第二,追涨停法,以下情况可以放心的追,第一,涨停位置在技术上
和价格上均为低点。第二,10.30 之前涨停,第三,封单大,涨停之后无成交量。
同一个热点板块中尽量追价格低,盘小,第一个涨停的股票。

    ■如何搜猎黑马

    “黑马”在股市术语里,专指那些一直未被投资者关注,突破在某一时刻放
量上攻,脱颖而出股价大涨的个股。

    其实,任何一只个股成为“黑马”,都不是在瞬间完成的,总是有它成长发
展的轨迹,下面的标准,可在一只个股中单独存在,也可能共同存在,只要投资
者注意观察,是可以作出准确判断的:1 、选择有主力运作的个股进行监察。有
主力,尤其是有强主力介入的股票一般都有暴升的机会。处于主力收集阶段的个
股,其底部形态较为明显,在盘口中也会在分时图中和买卖盘中露出痕迹;拉升
阶段,成交量巨额放大、加速萎缩、洗盘砸盘,都可看出主力的影子。此时关注
和跟进,可搭一段顺风船。

    2 、选择技术形态有强实底部的个股。有主力介入的个股一般底部形态都是
坚实的状况,底部越大,持续时间越长,说明主力吸筹越多,控盘的能力越强,
以后拉升时上升幅度和空间也越大。

    3 、选择临近突破形态边缘的个股。技术形态临近突破的个股,一般都有较
长的整理、蓄势阶段,所以,追踪“黑马”要选底部构成圆底形态刚刚突破、或
三角形整理低位向上突破时大胆跟进,在突破临近时或已开始突破时跟进,可避
免等待太久。

    4 、选择走势较强的个股。“强者强”。在选股时,如均线系统形成多头
排列,股价又站在均线之上,或者是RSI 成牛背离的个股,都可大胆介入。

    5 、选择有题材,能成为市场热点的个股。题材永远是股市炒作的理由,也
是推动股价上涨的客观因素。有题材的个股,市场容易接受,容易集聚人气来投
入炒作,也才能为庄家所青睐,上升拉抬的空间较大。

    6 、选择换手率高的个股。换手充分,可使股价平均成本不断向上抬高,相
应这只个股的上涨底部也被抬高,以后上涨,就比较坚实有力。

    ■巧用数据监测洞悉投机潜规则

    投资,每个人对市场都有他自身的理解和他自身的地位限制,关键是要把诸
因素综合为一种成熟的哲学,形成自己的一套实战交易系统,它包含了以此相应
的研究分析,阶段立项,资金管理,风险控制和实证评估等子系统,因此能不能
够进行策略化的胜算投机是职业选手和业余选手最主要的区别。

    我本人自认为是典型技术派,偶尔在基本面的大师面前造次一下。我的原则
上是尽量不要花太多精力去主观评价这个市场该怎么样和不该怎么样,事实上市
场无所谓正确与错误,只要是存在的就是合理的,关键是身在其中,一切的考虑
重点就是怎样去寻求机会赚钱。

    与前人所见相同,A 股市场的投机客都有他的原则和条件,关键是你具备哪
些优势,在资金的来源,规模,使用时间上以及你公司的管理机制上又存在着哪
些制约。总之,成熟的投机风格是在发挥优势抑制缺陷的基础上形成的。

    最常见的投机是以跟随市场趋势进行为卖而买来谋取波动差价的投机行为。
你可以做短线,也可以做中线(6 个月),条件是市场必须显示明显可操作的阶
段性趋势机会,并且在后续行情中你能够保持对操作品种一致性的把握和具有控
制最终获利的能力。

    首先根据自身的风险偏好和自身的某种操作优势以及自身的地位缺陷来形成
个性化的投机风格,然后结合对阶段行情趋势的认知形成阶段性的投机策略,接
着选择标的个股(组合),进行立项策划,实施资金的分配管理,保持整个攻击
过程中的风险控制,最后完成业绩的实证评估总结。

    在国内最有效的跟随市场趋势投机就是跟庄操作,做庄过程的实质就是一种
有效的主流资金投向,这种资金运动的组织者尽管用表面现象来拼命掩饰其内在
的趋势,但终有一刻他会完全暴露出真实的强烈的趋势运动特征,毕竟他最后要
实现新的定位目标,因而,跟踪庄股是我们发现趋势机会最有效的办法。作为一
般中小投资者完全可以利用Topeyes 主力监测数据系统中的资金流向来进行跟庄
操作。

    对市场定价模式的研究非常复杂,况且我们的上市公司行业变化性太大,受
地方政府的影响又深,这些因素不是科学定量分析能够测出来的,因此对上市公
司上层背景和思路的研究应该更重要,关键的切入点是掌握公司未来的扩张能力
和重组能力能够实现的可能性与市场偏好的结合度上,投机不能太钻牛角尖,思
维应该是开放式的,我们的认真是在投机的纪律上,而不是真实的上市公司上,
资本市场有他的游戏规律,所以要记住:“投机是一门科学,也是一门艺术。”

    ■高位套牢者如何翻身

    对于短线的差价操作,不少投资者十分热衷,在具体操作时,投资者应注意
以下三个基本的技巧:

    第一,投资者可以参照个股30日均线来进行反弹操作。同大盘一样,个股的
30日均线也较为重要,在股价上升时它是条支撑底线,个股下挫后反弹它又是条
阻力线。如果个股在下调后企稳,向上反弹时冲击30日均线明显有压力,上攻30
日均线时成交量也没有放大配合,股价在冲击30日均线时留下的上影线较长(表
明上档阻力强),那么投资者可以进行及时的减磅。相反,如果个股上攻30日均
线有较大成交量支持,股价冲过30日均线后是可以再看几天的,也就是说在个股
于30日均线处震荡时是投资者进行差价操作的好时机。

    第二,注意对一些个股的操作应有利就走,这些个股就是那种累计涨幅巨大
或是在反弹时涨幅较大的个股。有些个股的确在一段时间内有较大的下挫,反弹
之后一些持股的投资者就认为不立即抛出风险不大,这种观点有偏差。对一只个
股,我们要整体地看,绝不可单看某个时间段的表现。有些个股累计升幅大,下
挫后出现反弹,不及时抛出是有风险的。这些个股在开始从高位下跌后都有过反
弹,但反弹后的下跌仍是非常大的,此类个股的短差要做到有利就走。同理,对
于一些在大盘横向整理时出现较大涨幅的个股也不要恋战。

    第三,做短差讲究一个“快”字,还讲一个“短”字,要避免短线长做。有
些投资者介入原本做短线的个股后的确马上获利,但此时往往产生获更大利的心
理,因此改变自己的初衷,也打乱了原来的操作计划,一旦被套,获利转为亏损,
会大大影响投资者的操作心态。长期按计划进行操作可以养成投资者良好的操作
心态,形成稳定的操作思路,对投资者长期立足于股市是有很大益处的。

    ■如何操作才可以不被套牢

    第一,有备而来。无论什么时候,买股票之前就要盘算好买进的理由,并计
算好出货的目标。千万不可盲目地进去买,然后盲目地等待上涨,再盲目地被套
牢。

    第二,一定设立止损点。凡是出现巨大亏损的,都是由于入市的时候没有设
立止损点。而设立了止损点就必须执行。即便是刚买进就套牢,如果发现错了,
也应卖出。做长线投资的必须是股价能长期走牛的股票,一旦长期下跌,就必须
卖!

    第三,不怕下跌怕放量。有的股票无缘无故地下跌并不可怕,可怕的是成交
量的放大。尤其是庄家持股比较多的品种绝对不应该有巨大的成交量,如果出现,
十有八九是主力出货。所以,对任何情况下的突然放量都要极其谨慎。

    第四,拒绝中阴线。无论大盘还是个股,如果发现跌破了大众公认的强支撑,
当天有收中阴线的趋势,都必须加以警惕。尤其是本来走势不错的个股,一旦出
现中阴线可能引发中线持仓者的恐慌,并大量抛售。有些时候,主力即使不想出
货,也无力支撑股价,最后必然会跌下去,有时候主力自己也会借机出货。所以,
无论在哪种情况下,见了中阴线都应该考虑出货。

    ■避免赢转亏的七大窍门

    股市如战场,要想从中分得一杯羹,避免赢转亏,笔者认为应掌握七大窍门。

    窍门一:买入已经脱离底部的个股。不少朋友总想买入最低价而卖出最高价,
笔者认为那是不可能的。以前我也奢望达到这种境界,但在经历实战后转变观念
了。因此,股票创新低的个股我根本不看,新低下面可能还有新低。我只买入大
约离底部有5%-10%左右升幅的个股,而且还处于上升通道。这样操作,往往能够
吃到最有肉的一段(主升浪)。

    窍门二:关注无量创新高的股票。有些分析人士总把价升量增放在嘴边,笔
者经过多年来的操盘实践,认为无量创新高的股票才值得格外关注,对创新高而
异常放量的个股反而应该小心。如果短线股票回调越跌越有量,应该是做反弹的
好机会,当然不包括跌到地板上和顶部放量下跌的股票。以蓝筹股来说,连续上
涨没什么量的反而是安全系数大的,而不断放量的股票大家应该保持警惕。

    窍门三:设立止盈点和止损点。这点对非职业股民来说很重要。不少散户会
设立止损点,但不会设立止盈点。但止盈点的设立不可忽视。我有个朋友,当年
18元买入兰生股份(20.40 ,0.20,0.99% ),我告诉他要设立止盈点,他不听。
结果28元他没卖,跌到26元时我让他卖,他说我28元没卖,26元更不会卖,要到
30元再卖。结果呢,15元割肉。如果当时设立了止盈点,这悲剧就能避免。

    窍门四:善用联想。即根据市场的某个反应,展开联想,获得短线收益。一
般主流龙头股往往被资金速拉至涨停,短线高手往往都追不上,这时候,往往联
想能给你意外惊喜。以某日为例:上午联通因有利好消息公告停牌,联通国脉一
开盘就有5%的涨幅,然后迅速涨停,这时候,就应该想,这个市场谁还和联通关
系比较密切呢?联想不仅适合短线,中长线联动也可以选择同板块进行投资。

    窍门五:学会空仓。有很多高手很善于利用资金进行短线操作,有时候会获
得很高的收益,但是对于非职业股民来说,很难每天看盘,也很难每天能追踪上
热点。所以,在股票操作中,不仅要买上升趋势中的股票,有时还要会空仓。当
感觉市场上的股票很难操作,热点难以把握,绝大多数股票出现大幅下跌,涨幅
榜上的股票涨幅很小而跌幅榜上股票跌幅很大时,就需要考虑空仓了。

    窍门六:暴跌可能是重大的买入机会。阴跌的机会比暴跌少很多,暴跌往往
出现重大机会。暴跌往往是重大利空或者偶然事件造成的,在大盘相对高点出现
的暴跌要谨慎对待,但是对于主跌浪或者阴跌很久后出现的暴跌,你就应该开始
关注一些股票了,因为很多牛股的机会就是跌出来的。

    窍门七:保住胜利果实。我的一个朋友在近期蓝筹股行情中获得50% 多的收
益,但他也承认自己不是一个高手,因为他属于短线高手型,在震荡势和熊市中
往往会把牛市获得的胜利果实吐回去,白白给券商打工。怎样保住牛市中的胜利
果实呢?除了要设立止赢和止损外,对大势的准确把握和适时空仓观望也很重要。
那么,又怎样在熊市中保住胜利果实呢?我认为在熊市保住胜利果实的办法就是
始终跟踪几只股票,根据市场情况不断尝试虚拟买卖,不妄图买入历史最低价,
升势确立后再入场实盘操作。

    ■三大招教你如何盯盘

    看盘俗称盯盘,是股票投资者主要的日常工作,也是我的工作之一。但刚入
股市的投资者、我们可爱的新股民往往把看盘仅仅理解为及时跟踪指数的涨跌,
如此,是严重的失之偏颇,必然制约投资者把握稍纵即逝的逐利避险的机会。

    下面介绍一些主要的看盘要点

    一、看量价匹配情况:通过观察成交量柱状线的变化与对应指数变化,判断
量价匹配是正匹配还是负匹配。具体是成交量柱状线由短逐步趋长,指数也同步
走高,则表明推高功能不断加强,是正匹配,可跟进;反之,指数上涨,成交量
柱状线却在萎缩,是负匹配。无量空涨,短线还会回调。同样,当成交量柱状线
由短逐步趋长,指数不断下滑,表明有大户、机构在沽压,是危险信号,通常大
盘短期很难再坚挺;成交量柱状线不断萎缩,指数却飞速下滑,是买盘虚脱的恐
慌性下跌,此时果断介入,短线获利丰厚。

    二、看热点转换情况:通过观察当日涨跌幅排行榜第一版个股,判断是长线
资金在积极运作还是短线资金在游荡式冲击。

    三、看指数异动原因:盘口分时指数图,有时突然会出现飙升或跳水走势,
因事先没有征兆,所以称为异动走势。如果不查出原因所在,而是跟随分时图走
势作投资决策,极易出昏招。

    一般情况,应该快速搜寻招录指标股,是否因该类个股突遇大笔买单或大批
抛单,影响大盘走势。因现行市场规模已大幅扩大,一般一只指标股突然变化走
势,虽然会影响即期指数升幅,但已难撼大盘趋势走势,所以可以不必理会。过
些时间,大盘指数就会稳定。但是如果某天指数的突然跳水,是一批价值型的个
股突然跳水引起,则往往意味着盘势已在变盘或将有利空消息出台。同样,某天
指数的突然上涨,是价值型的个股,遭遇连续大批买单,则盘势将可能出现一段
升势行情。

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    ■如何抓住“突出重围”的大黑马

    “突出重围”K 线是一种对所有长短期均线突破的K 线形态,它显示出强烈
的反转动力,因此,这种K 线的转势信号更加明显。

    “突出重围”K 线技术特征:

    1 、“突出重围”K 线是指一根K 线同时突破十条均线,这十条均线包括5
日、10日、20日、30日、40日、60日、90日、120 日、180 日和240 日均线。
“突出重围”K 线的开盘价位小于十条均线,而收盘价位大于十条均线,在一天
之内上穿所有长短期均线;

    2 、“突出重围”K 线形成时的成交量明显放大放大;

    3 、“突出重围”K 线出现时,部分短期均线系统出现转向。

    应用法则:

    “突出重围”K 线是一种强势突破的K 线形态,预示股价将出现大幅上涨行
情,因此,在出现该K 线形态后,投资者可以积极买进。

    投资实例:

    2000年7 月12日,深华新在8 元多的价位出现“突出重围”K 线形态,该股
随后转入强势上升行情,这轮行情的最大涨幅接近100%.

    近一段时间,沪深股市中有多只股票出现“突出重围”K 线形态后都能在大
盘不断下跌走势中顽强地逆市上涨,例如:沪东重机在2 月2 日走出“突出重围”
K 线,股价连续上涨25% ;山西汾酒(42.32 ,2.53,6.36% )在4 月13日走出
“突出重围”K 线后,股价强势上行。

    ■公司债券投资风险的防范措施(下)

    Ⅲ。风险防范篇(下)

    公司债券作为债权债务关系的凭证,它与债权人和债务人同时相关,作为债
务人的公司与作为债权人的债券投资者就债权与债务关系是否稳定来说,起着相
同的作用,任何一方都无法独立防范风险。公司作为债券的发行人所采用的确保
债券安全、维持公司信誉的措施堪称预防措施,是防范风险的第一道防线。而对
于投资者来说,正确选择债券、掌握好买卖时机将是风险防范的主要步骤。

    1 、债券投资风险防范的预防措施是对债券的发行做出种种有利于投资者的
规定,是风险防范中重要的一步。在发达国家如日本,法律规定公司债券发行额
都有一定的限额,不能超过资本金与准备金的总和或净资本额的两倍。

    安全系数高的公司债券容易被认购,这对公司本身也是一种约束。同时公司
都有义务公开本公司财务、经营、管理等方面的状况,这种制度对公司无疑起到
监督和促进作用,对投资者也是一种保护。

    2 、对债券投资者来说,直接有效的风险防范措施是选择多品种债券分散投
资。这是降低债券投资风险的最简单办法。不同公司发行的不同债券,其风险性
与收益性也各有差异,如果将全部资金都投在某一种债券上,万一该公司出现问
题,投资就会遭受损失。

    因此有选择性地或随机购买不同公司的各种不同债券,可以使风险与收益多
次排列组合,能够最大限度地减少风险或分散风险。这种防范措施对个人投资者
尤为重要。因为个人投资者没有可靠的信息来源和产品分析能力,摸不准市场的
脉搏,很难选择最佳投资对象,此时购买多种债券,尤如撒开大网,这样,任何
债券的涨跌都有可能获益,除非发生导致整个债券市场下跌的系统性风险,一般
情况下不会全亏。

    采用这种投资策略必须注意一些问题,其一是不要购买过分冷门、流动性太
差且难于出手的债券,以防资金被套牢。其次是不要盲目跟风抱定不赚不卖的信
心,最终才有好收益。

    最后,特别值得注意的是必须严密关注非经济性特殊因素的变化,如政治形
势、军事动态、投资者心理状态等,以防整个债券行市下跌,造成全线亏损。债
券期限要多样化。债券期限本身就孕育着风险,期限越长,风险越大,而收益也
相对较高,反之,债券期限短,风险小,收益也越少。如果把全部投资都投在期
限长的债券上,一旦发生风险,就会猝不及防,损失就难以避免。因此,在购买
债券时,有必要多选择一些期限不同的债券,以防不测。

    对于小额投资者来说,谈不上操纵市场,只能跟随市场价格走势做买卖交易,
即当价格上涨人们纷纷购买时买入;当价格下跌时人们纷纷抛出时抛出,这样可
以获得大多数人所能够获得的平均市场收益。当然,这种防范措施虽然简单,也
能收到一定效益,但却有很多不尽人意之处。首先必须掌握跟随时间分寸,这就
是通常说的“赶前不赶后”。

    如果预计价格不会再涨了,而且有可能回落,那么尽管此时人们还在纷纷购
买,也不要顺势投资,否则价格一旦回头,必将遭受众人一样的损失。以不变应
万变。这也是防范风险的措施之一。在债券市场价格走势不明显、此起彼落时,
在投资者买入卖出纷乱,价格走势不明显时,投资者无法做顺势投资选择,最好
的做法便是以静制动,以不变应万变。因为在无法判断的情况下,做顺势投资,
很容易盲目跟风,很可能买到停顿或回头的债券,结果疲于奔命,一无所获。此
时以静制动,选择一些涨幅较小和尚未调整价位的债券买进并耐心持有,等待其
价格上扬,是比较明智的做法。

    当然这要求投资者必须具备很深的修养和良好的投资知识与技巧。要防范风
险还必须注意一些不健康的投资心理,如盲目跟风往往容易上当,受暗中兴风作
浪、操纵市场人的欺骗;贪得无厌,往往容易错过有利的买卖时机;赌博心理,
孤注一掷的结果往往会导致血本无归;嫌贵贪低,过分贪图便宜,容易持有一堆
蚀本货,最终不得不抛弃而一无所获。

    ■防范“黑嘴”有四招

    今年以来,监管部门已曝光非法机构和非法网站黑名单600 余个,查处非法
证券投资咨询、非法证券委托理财案件60余起,此举对净化投资市场,保护投资
者权益,打击经济犯罪起到了积极作用。

    尽管证券执法力度不断加大,但非法证券咨询——所谓的股市“黑嘴”也在
处心积虑地变换形式,翻新花样,尤其以非法推荐股票方式诱使投资者上当受骗
的危害最烈。由于他们借助于网络、手机、博客等现代传播渠道,呈现出更加隐
蔽的特征,已被监管部门列入重点整治对象。但恰如“外因是条件,内因是根本,
外因要通过内因而起作用”一样,股市“黑嘴”之所以频频得手,屡试屡爽,除
了他们施展的骗术确有一定欺骗性之外,股民自身因素则更为关键,正所谓“苍
蝇不叮无缝的蛋”。为了能有效防范“黑嘴”的诱惑,避免落入陷阱,投资者不
妨践行以下四种招数。

    一是戒贪。炒股最大的敌人是贪欲,只要内心深处的贪欲占了上风,人就会
变得失去理性和冷静,原来具备的防范手段如同虚设,此时很容易被“黑嘴”一
步一步引入圈套,加上对方起劲地鼓噪能轻松赚大钱,一本获万利等,所以,很
容易被人家牵着鼻子走。因此,投资者永远不要相信有什么“一夜暴富”,“天
上掉下个金娃娃”等谎言,戒掉贪欲,就不会钻入别人的圈套了。

    二是识假。防假先要识假。从一些股民上当受骗的经历来看,普遍存在着轻
信他人忽悠的问题,人家只要随口一说推荐的股票稳赚不赔,或者承诺包赔损失
等,立马就乱了方寸,生怕晚了赶不上这般好事,等钱一汇出才觉得不妥,可为
时已晚。实际上,监管部门和正规的证券公司营业部都设有电脑查询系统,亦可
按照监管部门公布的网址上网查询,只要将对方报出的公司名称往里一输,就能
迅速显示该公司是否存在,是否具有资质,是否有完备手续等,而“黑嘴”们百
分之百没有上述必备要件,其骗子嘴脸昭然若揭。

    三是维权。吃一堑,长一智,不能白交学费,要学会依法维权。投资者遭遇
侵权后要了解如何维权,怎样投诉,比如,涉及法律诉讼的可先咨询律师,根据
律师提出的建议,仔细掂量后再做打算。有的人维权意识淡薄,不愿出头露面,
怕丢面子,即便是自己占理的事情,也患得患失,退避三舍,无形中放纵了歪风
蔓延。

    四是总结。要举一反三,由此及彼,防止重蹈覆辙。由于“黑嘴”之类的事
情时有发生,因此,有过这方面教训的投资者应该静下心来,对受骗经过进行认
真梳理,深刻反思,从感性认识逐步上升到理性认识。最好能通过正常渠道发布,
与其他投资者共享。这样不仅自己得到了教训,而且还能帮助其他股民提高认识。

    ■创业板制胜十招:看主力成本看大股东实力

    10月30日,28家“3 字头”个股全面登陆,有的投资者仍在观望,但也有投
资者想乘机大显身手,积极参与,那么,对投资者来说,投资创业板,有哪些要
掌握的技巧呢?

    技巧之一:看大盘脸色。同主板相比,创业板走势还要看主板的脸色。所以,
主板的趋势至关重要。当年中小板开板之时,许多股票连续跌停,皆因2004年正
处于大熊市之中。

    技巧之二:要看比价。将创业板新股与主板同一地域公司、同一行业公司、
同一市场题材公司、业绩相近公司、相同流通股本规模及类似股本结构间的公司
进行对比,选择平均价来确定该股的预计价格,即为上市后的理论定位价格。如
果该企业在其所在行业中处于龙头地位的,定位价格可以更高一些。

    技巧之三:看成长性。其中重点是业绩分析,不仅要看每股收益,还要注意
业绩的稳定性。要和往年的业绩相比,关注业绩是否具有成长性。相对来说,盈
利能力强的公司对资金的吸引力较强。

    技巧之四:题材是否有“底气”。新股是否有更强的股本扩张潜力,主要看
其滚存利润、公积金和净资产这三个因素,扩张潜力巨大的个股能为将来的强劲
走势提供有力的题材支持。

    技巧之五:看大股东实力。流通股本过大和过小都不利于市场炒作。观察公
司股东情况,即什么样的公司、机构、个人是其大股东,还要看大股东间持股的
比例如何。有一个有实力的大股东,有利于公司股价的稳定。

    技巧之六:概念好不好。能在上市后得到充分炒作的新股不仅仅凭借“新”,
更重要的是与其本身所具有的各种概念有关。投资者根据招股说明书分析新股的
时候,需要注意公司的经营范围、所处行业、在建项目和募集资金用途,从中发
现市场容易感兴趣的题材。

    技巧之七:切莫随波逐流。如果是短线炒作,那就尽量避免参与大家都看好
的“红人”,正所谓人弃我取,主力也往往会炒作最不突出、最不看好的那只股
票来炒作。

    技巧之八:把握好时段。判断新股是否有短线机会,最重要的一点就是换手
是否充分。一般情况下,新股成功换手接近60% 时,欲炒作的主力资金才有比较
大的欲望进行疯狂拉高脱离成本区的动作。

    经验告诉我们,主力机构若看中某只新股,会利用开盘后的5-15分钟,趁广
大散户观望之际,快速介入收集筹码。所以,前5-15分钟及前半小时的换手率及
其股价走势,往往能分析是否有大主力介入。一般情况下,前三笔成交换手5%,
十分钟换手率在20% 左右、一小时换手率在30% 以上、上午换手率在40% 以上,
都是值得高度关注的。

    技巧之九:看主力成本。判断主力成本区的方法很简单。单日成交量最为集
中时的均价线,就可以看成是主力的成本区,在成本区上下浮动10% 的区间,具
有相当的介入价值。

    技巧之十:关注开盘大涨股。真正会大涨的新股,往往出乎市场大部分人的
预期。换句话说,如果某只新股开盘后的价格高于市场大部分人的预期,那么,
这只个股就值得重点关注,长江电力(12.81 ,0.25,1.99% )上市后的状况就
是一个很好的案例。

    此外还要看分时K 线。K 线和成交能够揭露一切本质,而新股炒作要看的不
是日线、而是分时K 线。新股开盘后第一个5 分钟线是阳线,或者第三个5 分钟
是阳线,后市就会有机会。如果第一个和第三个5 分钟收阴,这个新股短线将基
本上没有什么行情。

    ■后面行情还有机会2800点上介入是正确策略

    7 月29日大跌的震撼让我们中国人乃至全球人再次领略到中国股市的惊心动
魄,墙倒众人推的效应让股民再次生活在梦魇中。指数从高位下跌不足10% ,很
多个股跌幅已经达到20% 、30% ,这是很多投资人的心理防线。

    对于快速下跌,很多人在找原因,其实根源就在我们自身。7 月29日震撼的
是趋势交易者,是基民,是本来就神经敏感的短线客。因为大家早就开始恐惧,
而且预期到下跌随时开始,关键是这种预期太过于强烈,当有股票先于大盘开始
下跌时,会传染到其他个股直到形成一股强大的合力。

    最关键的是,此次下跌的性质是什么?后面还有的玩吗?肯定有的玩。

    大家可以思考一下,这波行情会让人感到害怕?原因有二:一是这波行情累
计涨幅有点大;二是估值超出了常态,而后者是更主要的原因。

    如果预期不断向好,比如上市公司业绩不断提升,比如现在已经有明确预期
2009年上市公司业绩可以同比增长60% ,那么这个位置的估值就不是问题。所以,
接下来还是要由上市公司真实业绩增长作为动力。现在来看似乎有点达不到,这
是大家对于未来缺乏想像力的根本原因。

    难道现在就没有任何值得乐观的因素吗?当然有,那就是管理层的态度。7
月份的数据并没有比6 月份的好到哪里去,这说明我们抗击经济危机的任务并没
有完成,接下来政策面上仍然要以支持为主。

    有人担心,随后的下跌会象2008年那样,行情从此一去不复返,但是当前的
下跌与2008年的下跌有着本质的区别。

    2008年的影响对我们来说仍然心有余悸,但行情不会简单地重演历史。2008
年是全世界极度悲观,今年是全世界都在拯救经济;去年是大家对大小非预期极
度悲观,今年是大家普遍接受;去年是货币政策相对收紧,今年是异常宽松;去
年是业绩同比、环比急速下降,今年都在逐渐好转;去年是管理层放任股市下跌,
今年是管理层异常的呵护……

    这波行情累计涨幅没有2006年、2007年那么大,所以也不具备那么大的下跌
动力,也就是说市盈率从60倍开始跌和从30倍开始跌是不一样的。

    第二,现在的流动性只是在增量上没有上半年大,但是上半年的流动性并没
有消失。大家一定要注意是增量上放慢,并不是回收。在这样的逻辑下,股市不
具备持续做空的动力。

    至于市场要回调到什么时候,这很难量化地去讲,我们只能描述一种状态,
就是前期撤离的资金有了差价,或者当前的股价开始重新具有吸引力,资金就会
逐渐回流,直到信心完全恢复。

    有人用一种简单的判断,从双头下来到2800点,这个判断先不管是否有道理,
如果多数人是这么认为的,那么2800点上方真的就可以止跌了。指数没有人可以
操纵,至少不是哪一家机构操纵的。操纵的只能是个股,但是个股的介入点会参
照指数进行,在2800点上方开始介入你看好的个股应该是一个正确的策略。

[ 本貼最後由 mrcharlie 於 2010-04-18 10:30 編輯 ]

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NO:4 2010-04-18 10:27 [ 放大字體 ]

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    ■投资者要把握提高判别信息能力的三大要领

    面对层出不穷、鱼龙混杂的各类信息,许多投资者往往感到无所适从。由于
不加甄别地依赖信息进行投资决策,最终导致经济损失的现象时有发生。作为一
名成熟的投资者,应提高自身判别信息质量的能力,理性使用市场信息。

    投资者面临的信息环境

    当前,投资者面临的信息环境呈现出以下特点:

    一是信息数量多。随着证券市场的不断发展,市场信息库也日益庞大。除了
大量的经济基本面信息、交易信息,公司披露信息也越来越多,还有各类财经信
息、宏观经济分析、行业分析报告等。面对海量的信息,投资者往往面临选择困
境。

    二是信息来源杂。证券市场信息的生产者和发布平台多种多样,证券监管机
构、交易所、上市公司、证券公司、证券研究或咨询机构、财经媒体、专业信息
服务商等通过报刊、电视、广播、手机、网络等多种平台传播信息。特别是互联
网出现后,发布并传播信息的成本变得更低。纷繁庞杂的信息来源意味着信息
“噪音”更多,信息失真的可能性越大,获取有效信息的障碍也越多。

    三是信息质量参差不齐。由于信息庞杂、渠道多样,信息损耗和信息扭曲的
情况时有发生,信息质量参差不齐的问题依然存在。市场中冒用证券公司名义设
立假冒网站传播虚假信息,非法开展证券信息咨询服务的现象尚未杜绝,投资者
仍需保持警惕。

    提高判别信息能力的三大要领

    投资者作为证券信息的需求主体,只有提高自身判别信息的能力,才能扫除
信息获取中存在的各种障碍,优化信息的使用效果。

    第一,通过正规渠道获取信息。证券监管机构和交易所、证券期货行业协会、
登记结算机构等市场自律组织向市场发布的信息,一般可通过其官方网站或证监
会指定的信息披露媒体查询。上市公司依法必须披露的信息,根据《证券法》的
相关规定,应当在证监会指定的信息披露媒体发布,同时将其备置于公司住所、
证券交易所,供社会公众查阅。其他证券信息,投资者可通过正规的报纸、网站、
书刊等渠道获取。在互联网上查询证券信息时,建议投资者牢记证券监管机构、
自律组织、开户证券公司、存管银行等常用网站域名,直接在地址栏输入后进入,
尽量不要使用搜索引擎链接访问。

    第二,培养独立决策的投资能力。投资者在入市前就应学习并具备获得信息
和分析信息的基础知识和必要技能,并且需要判断自身的风险承受能力是否与投
资品种的风险等级相适应。证券投资中,投资者可以参考正规渠道提供的各类信
息,但是绝对不能不加甄别地依赖信息传闻进行投资判断。

    第三,增强风险防范意识。投资者在获取相关证券信息时,对于一些“内幕
消息”、“保证盈利”、“天天涨停”等蛊惑性词语应提高警惕,不偏信盲从。
不法分子往往以此类虚假信息诱使投资者,进而实施诈骗活动。投资者应增强防
范意识,维护自身权益。

    ■创业板制胜十招

    10月30日,28家“3 字头”个股全面登陆,有的投资者仍在观望,但也有投
资者想乘机大显身手,积极参与,那么,对投资者来说,投资创业板,有哪些要
掌握的技巧呢?

    技巧之一:看大盘脸色。同主板相比,创业板走势还要看主板的脸色。所以,
主板的趋势至关重要。当年中小板开板之时,许多股票连续跌停,皆因2004年正
处于大熊市之中。

    技巧之二:要看比价。将创业板新股与主板同一地域公司、同一行业公司、
同一市场题材公司、业绩相近公司、相同流通股本规模及类似股本结构间的公司
进行对比,选择平均价来确定该股的预计价格,即为上市后的理论定位价格。如
果该企业在其所在行业中处于龙头地位的,定位价格可以更高一些。

    技巧之三:看成长性。其中重点是业绩分析,不仅要看每股收益,还要注意
业绩的稳定性。要和往年的业绩相比,关注业绩是否具有成长性。相对来说,盈
利能力强的公司对资金的吸引力较强。

    技巧之四:题材是否有“底气”。新股是否有更强的股本扩张潜力,主要看
其滚存利润、公积金和净资产这三个因素,扩张潜力巨大的个股能为将来的强劲
走势提供有力的题材支持。

    技巧之五:看大股东实力。流通股本过大和过小都不利于市场炒作。观察公
司股东情况,即什么样的公司、机构、个人是其大股东,还要看大股东间持股的
比例如何。有一个有实力的大股东,有利于公司股价的稳定。

    技巧之六:概念好不好。能在上市后得到充分炒作的新股不仅仅凭借“新”,
更重要的是与其本身所具有的各种概念有关。投资者根据招股说明书分析新股的
时候,需要注意公司的经营范围、所处行业、在建项目和募集资金用途,从中发
现市场容易感兴趣的题材。

    技巧之七:切莫随波逐流。如果是短线炒作,那就尽量避免参与大家都看好
的“红人”,正所谓人弃我取,主力也往往会炒作最不突出、最不看好的那只股
票来炒作。

    技巧之八:把握好时段。判断新股是否有短线机会,最重要的一点就是换手
是否充分。一般情况下,新股成功换手接近60% 时,欲炒作的主力资金才有比较
大的欲望进行疯狂拉高脱离成本区的动作。

    经验告诉我们,主力机构若看中某只新股,会利用开盘后的5-15分钟,趁广
大散户观望之际,快速介入收集筹码。所以,前5-15分钟及前半小时的换手率及
其股价走势,往往能分析是否有大主力介入。一般情况下,前三笔成交换手5%,
十分钟换手率在20% 左右、一小时换手率在30% 以上、上午换手率在40% 以上,
都是值得高度关注的。

    技巧之九:看主力成本。判断主力成本区的方法很简单。单日成交量最为集
中时的均价线,就可以看成是主力的成本区,在成本区上下浮动10% 的区间,具
有相当的介入价值。

    技巧之十:关注开盘大涨股。真正会大涨的新股,往往出乎市场大部分人的
预期。换句话说,如果某只新股开盘后的价格高于市场大部分人的预期,那么,
这只个股就值得重点关注,长江电力(12.81 ,0.25,1.99% )上市后的状况就
是一个很好的案例。

    此外还要看分时K 线。K 线和成交能够揭露一切本质,而新股炒作要看的不
是日线、而是分时K 线。新股开盘后第一个5 分钟线是阳线,或者第三个5 分钟
是阳线,后市就会有机会。如果第一个和第三个5 分钟收阴,这个新股短线将基
本上没有什么行情。

    ■震荡市波段操作技巧

    波段操作是在震荡市获取短期收益的好方法,它既可有效回避市场短期风险,
也可避免上下乘“电梯”的烦恼。一个完整的波段操作过程,涉及选股、买股和
卖股。

    一、波段操作重在选股。现在的A 股市场,要赚钱只能靠买股待涨。但股市
里赔了指数赚大钱与赚了指数亏本钱的股民比比皆是。在整体还处于震荡调整市
道的情况下,亏点指数赚个股的钱是首选。这就要求平时多做功课,选自己熟悉
的、研究透的、估值合理的、股性活跃的或有重大重组题材的个股,也可列出各
行各业的龙头股,一旦某个板块机会出现,便迅速出击。例如,近期受电信业重
组消息刺激的中卫国脉(12.08 ,0.25,2.11% ),股价从5.96元涨至13.98 元。

    二、波段操作买入时机很重要。股市反复震荡筑底,往往形成一个区域,指
数会在这一区间上下折腾,当指数上拉过急,就会重新回到它的中心区域;当指
数下跌过多,又会反弹至中枢。股民可根据这种特征,在市场恐惧,远离筑底中
心区域下轨时,积极买入。

    三、波段操作卖出时机同样重要。大盘筑底过程中,会有多次脉冲式上涨行
情,但真正突破性上涨引发反转行情仅有一次。识别上涨是否属于突破性质的重
要依据是股价波动幅度和成交量的大小。当波动幅度和量能均不断萎缩达到临界
点时,这种小波段的反弹,对稳健或短线操作技巧不娴熟的股民来说难度较大,
如果手中已有涨幅较大的个股,可逢高了结。只有当量价齐升,预计有20% 上扬
空间时,才有把握做一次波段。例如,中国平安(50.70 ,1.02,2.05% )从最
低48.30 元涨至70.50 元,就有40% 多的空间可操作。

    笔者认为,利用震荡市做波段,首先要排除杂念,选准个股;其次要敢于买
卖;再次是控制持股比例,留有余地。

    ■炒创业板三种投资策略四种操作方法出炉

    创业板开市后,怎样才能既牢牢地骑住像“苏宁”、“微软”这样的大“黑
马”,又把创业板的投资风险降到最低程度,做到处变不惊、胜券在握?选择适
合自己的投资策略和操作方法,也许可以做到。

    两种极端走法

    所有股票从一级市场转入二级市场后,不是涨就是跌。创业板股票也不例外。
但与主板相比,创业板股票的涨跌可能会更加凶猛:涨,或许会涨得你不敢相信
;跌,也可能会跌得你无法承受。除了受大环境影响,创业板股票的市场表现也
会随之起落外,有些股票还会由此走向两极分化,最典型的极端走法有两种:

    一是苏宁式。自中小板开设以来,“002 ”群体冒出了一大批投资者耳熟能
详的著名牛股,苏宁电器(19.00 ,0.30,1.60% )就是其中的典型代表。该股
自上市以来,屡创新高不说,还时常以资本公积金转增股本等方式向全体股东推
出高送转分配方案,让全体股东分享企业高成长所带来的丰厚回报。类似的例子
还有双鹭药业(50.02 ,1.02,2.08% )等。这些股票如按复权价计,从上市首
日以来,其二级市场的涨幅已高达十几甚至几十倍。

    二是中石油式。与苏宁式股票屡创新高的走势正好相反的走法是一路阴跌。
以中国石油(12.81 ,0.05,0.39% )为例。该股于2007年11月5 日上市,发行
价16.70 元,开盘价48.60 元。上市当天可谓人声鼎沸,盛况空前,首日买入的
投资者几乎都看好这家“亚洲最赚钱上市公司”的后市表现。然而,这种激情和
冲动只持续了几个小时。在随后的日子里,伴随着全球金融危机和大盘的暴跌,
中石油毫无抵抗,先是接连跌破40元、30元、20元整数关,接着连重要的“生命
线”——16.70 元的发行价也“晚节”不保,后又无法支撑住两位数的股价,瞬
间跌破10元大关。上市首日的最高价,成了之后数年都难以逾越的天然“屏障”。

    “苏宁”和“中石油”是A 股市场股票两种极端走法的典型代表,创业板股
票今后的市场表现不仅会继续演绎这种两极分化的故事,且极有可能有过之而无
不及,牛的更牛——股价“上天”,惨的更惨——直至摘牌。

    三种投资策略

    继续待在主板市场。在首批28家创业板公司“热闹”过后,许多投资者都在
思考:谁是未来的“苏宁”,谁将成为下一个“中石油”,以便早日“与苏宁结
亲”,“弃石油而跑”。因此,不少投资者都在苦苦寻找答案,有的从公司基本
面入手进行分析,有的从相关公司以往的市场表现进行对比。但从以往的投资实
践看,真正的“苏宁”和“石油”都不会提前告诉投资者,等投资者“发现”时
往往已过了最佳买点,这也是创业板股票上市之前管理层反复提醒投资者注意风
险,上市之后一些机构、私募不冒险参与的重要原因。既然事先不知道谁是“苏
宁”,谁是“中石油”,作为普通投资者,采取观望策略,主动回避风险,继续
待在主板市场,自然是不错的选择。

    专门投资一级市场。在一级市场专门申购创业板新股,也是一种不错的选择。
虽然“打新”命中率较低,收益难以保证,且也不是一定没有风险,但从整体情
况看,以及与二级市场买入相比,“打新”风险远远小于“炒新”。尤其是在眼
下创业板二级市场投资前景不明朗、估值优势不明显的情况下,一边等待二级市
场好买点的出现,一边玩玩打新,也是投资者的选择之一。

    适度参与二级市场。有的投资者比较激进,偏好风险投资,当然不愿意错过
难得的创业板市场“炒新期”。新浪网最近有一项专门针对创业板投资的调查—
—“创业板上市首日您是否参与了交易”。截至11月1 日下午3 时,有38219 人
参加投票,其中,选择“参与”的为19.3% ,选择“没参与”的占80.7%.这一结
果表明,尽管超过八成的投资者没有参与创业板首日交易,但仍有近两成的投资
者参与了首日交易。对于选择在创业板二级市场进行投资的股民来说,只要“适
度”,也可以作为一种选择。

    四种操作方法

    投资者如果决意参与创业板股票投资,就要精心谋划相应的投资策略,不妨
试试如下方式:

    锁定待买品种。投资创业板与做其他任何事情一样,需要周密部署,有的放
矢。尤其是待买品种一定要做到心中有数、目标明确。首批28家创业板股票,其
发行价、市盈率、所属行业都不一样。今后,随着大批创业板股票的陆续发行上
市,情况会更加复杂。但即使情况再复杂,也不能随意盲动,要从众多公司中确
定若干家公司作为自己建仓的对象。目标明确后,再对这些待买的品种保持经常
的跟踪、观察,了解、掌握相关的资讯,做到了如指掌,防止到时候心血来潮随
便找一只股票匆忙买入,导致“买入前心里没底,买入后十分紧张”窘境的出现。

    确定建仓上限。在创业板上市的股票,虽不能与彩票、权证相提并论,但在
投资风险方面却有许多相似之处,弄不好投进去的钱也将有去无回。因此,确定
建仓上限显得尤为必要。一旦上限已定,就不能随意突破。为确保上限不突破,
若条件许可,投资者可以给自己设立一个专门的创业板投资账户,专门用于创业
板股票的投资。这样做的最大好处是有利于风控——能在创业板盈利最好,万一
失算,也只损失上限之内的本金,对整个投资大局影响不大。

    捕捉进场时机。做任何股票,进场时机都很重要。以在创业板首个交易日买
入股票的投资者为例,极端的有三种人:开盘价买入、追涨甚至最高价买入和逢
低甚至最低价买入。在这三种时机进场的投资者,最终结果也是大相径庭。我认
为,除了首个交易日尽量不要追高外,在今后漫长的交易日子里同样要力避追涨。
具体进场时机,各人可视自己的承受力设定,既可以用大盘指数的点位来确定期
待的买入时机,也可以从具体品种的价位来确定理想的进场时机。一旦指数的点
位或品种的价位达到或低于自己的预期,即可分批买入。

    设立止损底线。止损底线其实也是创业板投资的“生命线”。创业板投资与
主板投资的最大区别在于股票被摘牌的概率大大增加。所以,一般情况下,投资
者都要给自己买入的创业板股票设一道止损底线,只要自己买入的股票在止损底
线上方运行,即可放心持有,尽情分享牛股狂奔给自己带来的投资快感。但假如
出现破位下跌,只要股价一“越雷池”——止损底线,就要不计成本,坚决出仓。
只有这样,才能在创业板投资中既牢牢地骑住像“苏宁”、“微软”这样的大
“黑马”,又把创业板的投资风险降到最低程度,还能做到处变不惊,胜券在握。

    ■ETF 套利是什么意思?

    上海刘女士:ETF 套利是什么意思?

    兴业证券金陵东路营业部:ETF 套利是指当ETF 二级市场交易价格和基金份
额净值偏离时,投资者可以在一级市场、二级市场以及股票现货市场之间进行套
利,获得无风险收益。当ETF 二级市场价格小于净值时,在二级市场买入ETF 并
赎回,再将赎回的组合证券卖出;当ETF 二级市场价格大于净值时,在二级市场
买入组合证券并申购成ETF 份额,再将所得ETF 份额卖出即可。

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    ■江海证券:OBV 的用法及局限性[ 附图009.3]

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    成交量是判断市场人气和多空双方力量的重要参照。以成交量配合股价变化
判断趋势的基本方法是股市普遍认同的原理之一。

    累积能量线(OBV )(OnBalanceVolume )又称能量潮,是美国投资分析家
Joe.Granville 于1981年创立的,它的理论基础是“能量是因,股价是果”,即
股价的上升要依靠资金能量源源不断的输入才能完成,是从成交量变动趋势来分
析股价转势的技术指标。

    以日为计算周期为例,累积能量线(OBV )= 前一天的OBV ±当日成交量。
若当日收盘价高于前日收盘价,成交量定义为正值,取加号;当日收盘价低于前
日收盘价,成交量定义为负值,取减号,二者相等时计为0.

    OBV 指标的一般研判标准,即指标与股价应趋势一致,如出现背离或是急速
变化,则应反向操作,一般的突破理论对操作同样适用。

    下面主要讨论OBV 指标的运用技巧。

    一、正负变换寻找买卖点

    当股市盘局整理时,OBV 值(或线)的变动方向是重要的参考指标。当OBV
线从负的积累值转为正值时,是OBV 研判行情的一个重要利用点。

    (1 )对于一直下跌的股票,OBV 值随着逐渐的下跌会变成负值。然后经过
一段时间的小幅上升行情后,负值慢慢变小并向零靠拢时,说明买方力量越来越
强,而当OBV 值一旦转为正值时,表示买方取得决定性的优势,股价有可能从此
形成一段长期上升趋势,是比较好的长线买进信号。

    (2 )对于股价涨幅很小的股票,如果OBV 由负转正时,说明多方渐渐占据
优势,投资者可开始中短线建仓;如果股价出现放量上升,OBV 线也急速上升,
则可能是中线买进信号。

    同理,当OBV 线从正的积累值转为负值时,也是OBV 研判行情的一个重要利
用点,操作方向应与此相反。

    二、利用“N ”字形判断后期走势

    (1 )当OBV 线连续形成N 字形上涨状态时,则上涨的股价将要出现反转。
例如,西部矿业(601168)3 月至4 月份K 线走势与OBV 指标进行对比,很明显,
OBV 指标构成连续上涨N 字形之后,股价出现了向下的调整。因此在控制风险上,
OBV 指标还是有一定参考价值。

    (2 )当OBV 线在连续小N 字形上涨,又出现大N 字形上涨状态时,则行情
随时可能出现反转。

    仍以601168西部矿业为例。拿7 月至8 月份K 线走势与OBV 指标进行对比
(如图)。在接连几个小N 之后出现一个大N ,随后股价出现反转。可见这一用
法在判断顶部时也具有一定的参考价值。

    需要特别注意的是,对于经过大幅炒作的股票,或者经过增发配股的股票,
OBV 值的正负转化就变得相对化,投资者在运用时须谨慎。此外,OBV 指标具有
其它的局限性。OBV 指标的分析方法比较简单、研判功能比较单一,因此可能存
在着失真的现象。涨跌停板的股票也会导致OBV 指标无法正常发挥作用。

    最后,我们依然强调,对任何指标的运用都不能以偏概全,指标只是我们在
参与投资时的参考。

    ■规模不代表一切估算打新中签率高低有诀窍

    随着创业板的开闸,目前的摇新股已经由此前的每周两次、每次两个中小板
企业发行变成了近期每周多批,每批往往近十个创业板企业发行的群雄大战格局。
如何提前预估选出中签率可能最高的新股,对打新参与者提出了更高的技术要求。
笔者对于决定新股中签率高低的诸多因素作一个简单的分析,希望对于大家打新
能够提供帮助。

    规模并非代表一切

    对于绝大多数打新者而言,大盘股发行无疑是最令人愉悦的事情。大盘股的
巨大发行量,不但意味着在“千分之一”规定下可以动用的打新资金更为庞大,
而且往往意味着中签率更高,甚至在较大资金的前提下可以实现保中。

    但是,考虑到大盘股不过是偶尔出现,打新股市场的中坚力量还是层出不穷
的中小板和创业板新股。在这两类新股发行时,规模就不再是中签率的决定性因
素了——甚至对于中签率并无太大影响。从今年截至9 月底发行的34只中小板和
创业板股票按照网上发行规模(按照融资数而非发行股数)排序后的中签率分布
来看,可以清晰地看到中签率参差不齐,并无明显的递增或递减规律。

    “两大因素”左右中签率

    那么,什么才是影响中签率的最大因素呢?从相关系数比较来看,新股的发
行价和发行市盈率对于中签率有着巨大的影响,它们与中签率的相关系数分别达
到67.9% 和79.3%.

    之所以会出现如此规律,其实不难理解。一方面,摇新股具有最低认购股数
的要求,对中小板和创业板而言,则是500 股。对于发行价20元的股票,即意味
着1万元资金即可参与摇新,而对于发行价如神州泰岳(214.50,10.02,4.90%)
这样高达58元的股票,1 手就意味着2.9 万元,这意味着那些资金量较小的投资
者天然地就被高价股拒之于门外,如此减少了认购规模,自然可以提高中签率。

    另一方面,追捧低价股,追捧低市盈率股,已经成为了许多投资者选股的金
科玉律,而这一习惯也被带到了打新股中去,从而导致那些发行价相对较高,市
盈率相对较高的个股就会相对乏人问津——进而推高了中签率。

    两个小因素影响中签率

    除了发行价格和发行市盈率这两个最为重要的影响因素,还有两个小因素对
中签率造成影响。

    第一个周一和周三打新中签率不同。以前期周一、周三发行新股为例,假设
普通小资金投资者并没有特定的打新偏好,那么,最初他们会随机分布选择周一
和周三打新。对于周一参与打新的,因为无法参与周三打新,所以只能继续参与
下周一的打新;而周三参与打新的资金,因为周五释放又可参加周一的打新,若
投资者不自行克制,便会进而因为参与周一打新而走上只能每周一参与打新的
“模式”之中,由此造成周三打新资金相对较小,进而中签率相对较高。

    第二个则是创业板效应。由于目前仍有大量投资者尚未进行创业板开户,进
而无法参与创业板打新,所以导致创业板的中签率相对偏高。当然,伴随越来越
多的投资者积极开户,创业板对于中签率的提升作用可能将逐步弱化,这也是投
资者必须要密切留意的。

    ■炒股票除了要顺应市场趋势之外,还要掌握一些技巧。

    技巧一:止损和止盈。止盈位和止损位的设置对散户来说尤为重要,不少散
户会设立止损位,但是不会设立止盈位。止损位的设立大家都知道,设定一个固
定的亏损率,到达位置严格执行。但是止盈一般散户都不会。为什么说止盈很重
要呢,举个例子,我有个朋友,当年20元买入安彩高科,我告诉他要设立止盈位,
26元,他没卖;25元时我让他卖,他说,我26元没卖,25元更不卖,到30元再卖。
结果呢,11元割肉。如果设立止盈率的话,悲剧就能避免。这几天不少人追进大
蓝筹股,更应该设立止盈位。怎样设立止盈位呢?举个简单的例子,如果你顺应
热点10元买入一只股票,涨到11元,你设立止盈10.4元,一般庄家短暂的洗盘不
会把你洗出去,如果11元跌回10.4元,你立刻止盈,虽然挣得很少,但减少了盲
动。股价到12元后,你的止盈位提高到11元,股价到了14元,盈位设置到12.8元
……这样即使庄家洗盘和出货,你都能从容获利出局。

    技巧二:不要奢望买入最低价,不要妄想卖出最高价。有的人总想买入最低
价而卖出最高价,我认为那是不可能的,有这个想法的人不是高手,只有庄家才
知道股价可能涨跌到何种程度,庄家也不能完全控制走势,何况你我。以前我也
奢望达到这种境界,但是现在我早转变观念了,股票创新低的股票我根本不看,
新低下面可能还有新低。我只买入大约离底部有10% 左右升幅的个股,还要走上
升通道,这样往往能吃到最有肉的一段。

    技巧三:量能的搭配问题。有些人总把价升量增放在嘴边,经过多年来的总
结,我认为无量创新高的股票尤其应该关注,而创新高异常放量的个股反而应该
小心。越跌越有量的股票,应该是做反弹的好机会,当然不包括跌到地板上的股
票和顶部放量下跌的股票,连续上涨没什么量的反而是安全系数大的,而不断放
量的股票大家应该警惕。

    技巧四:善用联想。要根据市场的反应,展开联想,获得短线收益。主流龙
头股会被游资迅速拉至涨停,短线高手往往都追不上,这时候,联想能给你带来
意外的惊喜。通过联想,在市场上哪些股票和主流龙头股关系较密切呢?联想不
仅适合短线,中长线联动也可以选择同板块进行投资。

    技巧五:要学会空仓。有些人很善于利用资金进行追涨杀跌的短线操作,有
时会获得很高的收益,但是对散户来说,很难每天看盘,也很难每天能追踪上热
点。所以,在股票操作上,不仅要买上升趋势中的股票,还要学会空仓,在感觉
股票很难操作、热点难以把握、大多数股票大幅下跌、涨幅榜上的股票涨幅很小
而跌幅榜上股票跌幅很大时,就需要考虑空仓了。

    技巧六:暴跌是机会。暴跌分为大盘暴跌和个股暴跌,暴跌往往会出现机会,
暴跌往往是重大利空或者偶然事件造成的,在大盘相对高点出现的暴跌要谨慎对
待,但对于大涨之后出现的暴跌,你就应该选择股票了,很多牛股的机会就是跌
出来的。

    技巧七:保住胜利果实。不少人是牛市中的高手,但在震荡市中往往又会把
获得的胜利果实吐回去。怎样才能保住胜利果实呢?除了要设立止盈位和止损位
之外,对大势的准确把握和适时空仓观望也很重要。

    ■操盘心经九招三十二法

    一股票操作基本原则

    1.大盘是唯一老大。

    2.勿把自己当成是神,乱猜行情。

    3.两只手做股票,多空都做。

    4.只选强势股。

    二均线为多空领先指标

    1.均价线代表投资人的平均成本。

    2.均线一般使用6/12/18/72/144/288.

    3.均线走扬,指数在均线之上,助涨。

    4.均线下弯,指数在均线之上,助跌。

    5.均线多头排列,坚持做多。反之亦然。

    三进场之前的多空研判

    1.猴市行情:无论发生在低档或中段或高档,多看少做,不要勉强。

    2.熊市行情:指数大涨一段后,回档破前低,6/12均线下弯,短空成立。

    指数位于18/72 均线之下,中空成立。

    144 均线由上扬走平,指数在下,中长期熊市行情开始。

    熊市就是一直破底,长均线在上方,短均线在下方,均线呈空头排列。

    四猴市行情操盘思路

    1.徒弟怕熊市,师父怕猴市,多看少建议为上策。

    2.但长均线如果仍在下方顶着,线型较好之个股,当大盘出现巨量长红,多
头胜出有望。

    3.而指数已位于长期均线下方,均线下弯,空头胜出,熊市最好远离股市。
但因为在业内

    工作,此时只好进行短线操作。

    五熊市行情操盘思路

    1.经常出现短多行情,一买就套,必须眼明手快不恋战。

    2.反弹就是清仓,保留现金实力。

    3.不要挑战大盘,就算逆势股穿头直上,特立独行,终会被大盘拉下。

    4.最多保留五分之一资金操作既可,客户赚短价差,营业部赚业绩。

[ 本貼最後由 mrcharlie 於 2010-04-18 10:32 編輯 ]

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    六牛市行情操盘思路

    1.大跌一段后,6/12/18 均线纠结在一起,量缩后渐放大,长均线在下,指
数走平或微升,一根巨量长红启动行情。

    2.指数不破6 均线,就算破线但线不弯,就算线弯,碰触12均线即反弹,均
线多头排列。

    3.熊市大跌心悸犹存,恐慌心态需调整,抢反弹转为拉回是买点,资金慢慢
回流股市。

    七牛市选股策略

    1.落底反弹穿头技术面最佳的个股,进可攻,退可守。

    2.落底价稳量缩,领先大盘上涨的个股。

    3.大盘直直涨,一段时间后,类股亦出现轮涨,手中持股进入整理时,可换
股操作。

    4.注意其他个股也出现短均线纠结在一起,当一根巨量长红,均线拉开时,
进行换股。

    八短线操作的思路

    1.看不懂是猴市或熊市,也是最容易受伤害的行情,此时操作思路偏短进短
出。

    2.股价突破五分钟或日k 线之下降趋势线,短买。

    3.股价站上6 均线且6 均线翻多,收盘价大于6 均价千分之四。

    九底部操作的思路

    1.熊市行情中〉频破底〉不创新低反穿头〉拉回不触前低〉再度穿头〉短底
浮现。

    2.股价经一段时间整理〉价稳量缩〉长均线在下〉短均线纠结〉巨量长红〉
中底浮现。

    3.大跌一段之后〉盘跌〉无量下跌〉巨量长红v 型反转〉中长底部确立。

    4.熊市行情中,不要自作聪明预设底部,操作一定要有原则。

    3.牛市行情:指数大跌一段后,不再破前低,反弹穿越前高,6/12均线上扬,
短多成立。

    指数位于18/72 均线之上,中多成立。

    144 均线由走空翻平,指数在上,中长期牛市行情开始。

    牛市就是一直穿头,长均线在下方,短均线在上方,均线成多头排列。

    ■股市大反弹前的七个风向标

    美国著名投资杂志《kiplinger ‘s 》执行总编曼纽尔。弛福认为,股市反
弹带来的教训是值得研究的,它们会在下一次牛市到来时派上用场。

    第一,股市的悲观情绪变得浓厚时,它就要反弹了。美国股市今年3 月见底
时,各种经济数据十分糟糕,美国个人投资者协会当时的调查发现,70% 的投资
者对未来持悲观态度。

    第二,熊市与经济衰退有关,但几乎总是结束在经济衰退的中间时段。股市
是所谓的贴现机制,股价预示着未来,股市似乎比经济提前三到六个月见底。

    第三,不要太看重公司收入,因为它们总是落后于股市。投资经理吉姆。斯
坦科说,“最有价值的历史经验之一,是完全无视一个新的牛市中第一个6 月和
12月的收益预测。”

    第四,不要低估了管理层干预的能力。目前美国的失业率为9.8%,而在20世
纪30年代,失业率超过25% ,政策制定者从上次大萧条中学到了教训。

    第五,下跌幅度最大的往往是率先上涨的,至少在开始时是这样的。业绩不
是很好的小盘股往往在下跌中最易遭受沉重打击,但它们通常在牛市的启动时处
于领先地位。

    第六,一旦投资者决定入场,不要等待回调。历史表明,平均而言,10% 幅
度的回调往往要在牛市开始285 天后才到来,这是根据明尼阿波利斯投资集团的
研究和资产管理公司的一份研究报告得出的。

    第七,注意熊市支持者转向支持牛市。如对冲基金经理人道格拉斯。卡斯在
今年3 月初时表示,市场的估值水平非常有利。但在9 月29日,卡斯撤回了他的
乐观预期,表示市场已经达到了他3 月时预期的目标价格。

    ■专访展博投资总经理陈锋:三领域挑选成长股

    深圳展博投资公司旗下的展博1 期是6 月份刚刚成立的新生代阳光私募,在
成立的第一个季度表现出色,登上了CBN 阳光私募第三季度排行榜的冠军宝座。
这个季度,展博1 期有大半时间处于空仓、两三成的低仓状态。

    日前,在深圳CBD 附近的一家咖啡馆,陈锋与CBN 记者谈起他的操作方式:
如何重仓揽金,为何会急流勇退?两三成仓位下怎样选择个股去获得更高收益?

    低仓位的操作

    CBN :在CBN 阳光私募第三季度排行榜中,展博1 期以28.98%的绝对收益排
在第一位。请问当时是怎样操作的?

    陈锋:7 月份时,我们的仓位水平并不算特别高,大概在七八成,这比一些
同行的满仓操作还是要谨慎一点。我们主要的收获是选对了一些好的品种。7 月
份表现最好的板块是有色和钢铁,而展博1 期最主要的重仓品种正是这两个板块。
6 月底和7 月初时,地产股也曾强势过一段时间,当时我们配置也比较重,但是
地产股率先出现回调,在这个板块上收获并不大。

    8 月份我们避开了大盘的回调,业绩还有着小幅增长。从8 月初开始,我们
就进入低仓阶段,8 月份有十来天甚至只有5%左右的仓位。9 月份后仓位水平也
多数只有两三成,高的时候也到过四成,但时间比较短。

    CBN :8 月份大盘剧烈回调,展博1 期还有着4%左右的净值增长,请问这是
怎么做到的?为何你会在8 月初突然从高仓操作上转向?有哪些指标和因素促使
你作出这种决策?

    陈锋:8 月份之所以能够保住盈利是因为我们撤退得比较及时。总体来说,
我们对大盘可能出现的回调都抱有高度的警惕,地产股提前调整一个月就是一个
比较明显的信号,8 月头几天,我们的仓位水平并不低。当上证综指连续4 天出
现阴线的时候,我们发现形势不对,强势上涨的趋势可能告一段落,大盘要出现
调整了,在一两个交易日内,迅速清掉了仓位,降低到一两成的水平。

    根据这么多年的A 股市场博弈经验,市场一旦出现转势杀伤力都是非常大的,
即使是短期的调整,风险也不小。远的比如2006年底的调整,大盘下调15% 左右,
地产板块整体回调30% ;2007年“5.30”的调整行情中,许多个股出现30%~40%
的回调。对于市场调整,我们的投资原则之一:宁愿错过,也不做错,短期内不
愿意承受净值剧烈波动。由于担心8 天长假中会有不确定性事件发生,国庆前夕
我们全部清空了仓位,结果长假后第一天大盘飙涨了4%多。这虽然有点遗憾,但
是对于这种错过,我们并不后悔。

    8 月份作出大幅减仓决定的时候,主要还是单纯从市场的角度考虑的。股市
也是存在万有引力的,就算基本面没有大的变化,涨多了一定会有回调,大盘年
初一直强势运行到8 月初,一直有回调的需求。当上攻乏力之际,大盘多个交易
日的阴线都是明显的信号。

    趋势投资之辩

    CBN :从8 月份的操作上看,是否可以说,展博的投资策略是以趋势投资为
主?

    陈锋:我们的投资策略上确实是带有趋势投资的风格,但这是建立在对基本
面、股市心态与市场趋势综合考虑上并形成最终的投资决策。我所说的基本面既
包括宏观经济的基本面,也包括行业和公司本身的业绩。在作基本面判断时,一
般会把基本面在未来一段时间内可能发生的几种不同情景先考虑在前面。

    基于基本面来作趋势投资,不仅仅是针对大盘的判断,更多的是针对具体行
业、具体板块的判断。我觉得操作周期性板块时趋势投资的效率会比较高,例如
钢铁股、地产股、有色股,一些小行业内的医药化工股都有很强的周期性,这些
板块股票,在行情景气提升时,会有一波壮观的行情。在这种行情中,如果在估
值上过于谨慎和理性就会失去很多机会。同样,在行业景气度进入鼎盛的后期,
股票会提前于产业进行回调,这时候就不应该勉力支撑。这些产品本身价格弹性
比较大(钢铁还算稍小一些),一旦价格崩塌,如果舍不得卖股票,最终很有可
能会亏得很惨。不同股票本身有不同的经营周期,股市周期也并不相同。我本人
是研究员出身,对于把握这些周期性变化还是很有心得的。

    我个人相信两点:第一,市场唯一不变的东西就是变化本身,不同阶段需要
选择不同的投资方法,包括交易技能。第二,我会让市场告诉我们买什么股票,
而不是我们去告诉市场哪些股票值得买。

    挑选弹性大个股

    CBN :在这种趋势投资策略下,你们的风险控制策略是怎样的?

    陈锋:我们在具体的操作上十分灵活,在作趋势性投资时,一旦发现看错了
方向,一般在亏损10% 之前就会退出来。目前,展博1 期的风险控制主要体现在
仓位上,8 月份以来一直处于低仓水平,主要是基于我们对震荡市的判断,短期
内不会重仓介入。

    在股票选择上,过于极端的事情我不会干,不会在一个长周期内将仓位全押
在某一个行业,或者少数几只股票上。

    CBN :如果以两三成仓位算,展博1 期在9 月份4%左右的收益也是可观的,
低仓位为何也能取得较高收益呢?

    陈锋:在具体的个股选择上,我们选择的品种,投资效率都比较高。对于个
股选择,我比较喜欢那些弹性比较大一点的品种。比如同样是地产蓝筹,我们会
选择金地集团(600383.SH );而不是万科A (000002.SZ ),同样是银行,我
们会选择兴业银行(601166.SH )而不是招商银行(600036.SH )。

    细心的人会发现,在同一行业内的股票,其实弹性区别比较明显。城投类企
业,中天城投(000540.SZ )就要比云南城投(600239.SH )活跃,铜类生产企
业,云南铜业总要比江西铜业涨得快。选择合适的品种,每次比别人多赚上1%,
积累起来也很可观。有时候我们会不自觉地违背这种原则,但最终发现绝大多数
情况都是错误的。

    四季度:深挖个股

    CBN :你们的第四季度策略是怎样的?低仓位战略还将持续多久?

    陈锋:目前我仍然对A 股持震荡市的看法,预计将在2800~3300 点上下波动,
因此并不准备重仓参与。

    我们发现目前的行情运转中,并不是上半年那种行业轮动的方式,已经出现
明显的个股分化。我觉得市场可能会跟2004、2005年的情况比较类似,那时候指
数并不怎么上涨,但市场涌现出了一批类似云南白药(000538)、张裕(000869)
等持续上涨的成长性股票。确立这个思路后,目前我们在强化研究团队,要加强
对个股的深入研究。

    我们认为,今后有三个领域会涌现出一大批成长型企业,值得格外关注。第
一是:3G的服务行业,也就是移动通信增值服务,创业板企业神州泰岳就属于此
类;第二个是中高端的消费类行业;还有与低碳经济相关的行业也可能会有一些
公司脱颖而出。

    创业板:私募比公募更适合买进

    CBN :作为私募机构,在创业板上会怎样操作?如何看待目前创业板公司的
估值水平?

    陈锋:说实话,首批创业板公司发行价确实偏高,如果上市首日再平均上涨
50% 以上,那么短期内我们是不会去参与这个板块的,平均100 倍的市盈率,风
险太高了。

    但是对于创业板的推出,作为私募机构我们还是非常欢迎。作为一个全新的
板块,而且还定位要选择“两高六新”的公司,相信创业板内会涌现出一大批高
成长的优秀公司,为A 股市场补充新鲜血液,而且是那些很有活力的成分。对于
这些股本规模不大的公司,它天生的不太符合那些公募基金的标的选择,却比较
符合平均1 亿元左右盘子的阳光私募来作配置。总体的思路是:先选择关注对象,
等市场冷静下来再说。

    陈锋简介

    深圳展博投资公司总经理。

    2004年起出任国信证券建筑建材行业资深研究员,2007年转入国信证券自营
部门。2008年再次转投齐鲁证券自营部,在2008年的熊市中,风控能力得到极大
锤炼,全年亏损在6%以内。此后转入私募投资行业,今年6 月15日携手华润信托
发行展博1 期。

    ■大盘高位的选股策略

    牛市中投资者最担心的一个问题无疑是大盘的高位回调,尤其是一段疯牛行
情之后的暴跌,不仅将大批散户在前期牛市中辛辛苦苦赚来的纸面财富一笔勾销,
甚至会上演牛市套牢的悲惨故事。“5.30”行情及随后6 月底的两轮暴跌给很多
投资者,尤其是随着这轮牛市行情入场的新股民留下了深刻的印象和血的教训。
大盘高位的选股问题以及如何规避牛市中的回调风险成为中小投资者需要补上的
重要一课。

    我们说,没有单边上升的市场,也没有永远上涨的股票。股市的上涨固然离
不开资金的推动,但本质上还是取决于市场整体经济环境和上市公司的经营业绩。
因此,即使是在牛市行情中,当股价上涨速度过快,价格远离自身投资价值合理
波动区间的时候,也会不可避免地面临调整。同时,在牛市环境下,正常的大盘
主动回调不仅有利于释放高位风险,化解技术上的调整压力,抑制市场结构性风
险的进一步膨胀,也能有效地释放市场短线获利浮筹,为后市的进一步拉升积蓄
能量和动力。但对于投资者而言,如果没有足够的风险意识和科学的规避方法,
在大盘高位时持有错误的股票,则会遭受惨重的损失———尤其是中小散户,往
往是大盘回调中首当其冲的受害人和牺牲者。

    防范回调风险,首先要解决的就是投资者的投资心态问题。我们常说:股市
忌贪。当一个投资者以投机甚至是偷鸡的心态进入股市,那么他的风险就已经被
最大化了。股市是一个投资场所而不是一个赌博的地方,“十赌九输”在股市中
同样是颠扑不破的真理。在本轮行情中,随着价值蓝筹股和二线潜力股的上涨,
大量业绩不良乃至亏损的绩差股也跟着鸡犬升天,甚至后来居上,上涨的势头远
远超过了基金重仓的指数股。而垃圾股赚钱快的错误认识也使得大量缺乏风险控
制意识的散户一窝蜂地涌入,ST股票一时成为散户追逐的热点。贪心使得很多股
民在选择股票时只关注个股的潜在上涨空间,唯恐自己手里的股票不能翻倍,而
对市场风险、个股风险、甚至政策上的频频预警视而不见。

    在之后的两个多月里,大盘终于迎来了投资者“情理之中”、投机者“意料
之外”的高位回调,上证指数从4300点一路下探到3400点附近。而曾经风光无限
的绩差股板块成为这次市场调整中被挤掉的最大的一个泡沫。在基金重仓股迅速
反弹并创出市场新高的同时,大量的ST股面临的却是被腰斩的无情事实。而一味
追求涨停板行情、无视基本面和市场风险的股民,则顺理成章地接到了行情调整
前博弈接力的最后一棒。

    那么,在个股选择上,中小投资者应该怎样规避大盘的回调风险呢?从基本
面上说,应该选择质地优良、盈利能力突出、资产质量较好、成长性高的价值投
资型股票,这类股票往往是大盘调整风浪中的“避风港”;从技术分析上看,散
户应该选择主力控盘强、席位资金正向流入、股价平稳上涨、均线支撑有力的股
票,而对于已经经过前期市场热炒同时在形态上急涨急跌、异常放量的股票则应
避免介入。由于基金和机构投资者拥有资金、信息渠道、研究能力和风险控制等
方面的优势,通过有效监测其仓位成本和资金流向,投资者同样可以有效地规避
风险,在市场回调中实现投资收益。

    在牛市的背景下,主力资金和机构投资者更加关注股票的长期投资价值和持
续走势。因此大盘的每次调整也是其调整仓位配置和价值投资再发现的良好时机,
他们在这个时候所关注和介入的股票也就成为回调行情中的“避风良港”。而对
于中小投资者而言,及时发现主力动向,选择主力增仓或有效高控盘的股票介入,
就可以最大限度地规避在大盘高位时因选错股票而产生的风险,获取合理回报。

    ■选股:由“黑马”转向“白马”

    基于经济复苏进程及上市公司的盈利增长日趋明确,大量趋势性资金将不断
流入,从而支持中长期上涨趋势从局部到全面确立。投资选择上也应渐渐由“黑
马”向“白马”转移。

    震荡中不断强化上升趋势

    近期宏观经济数据确定V 形复苏,对于二级市场的股市来说,最有意义的是
能够源源不断吸引主流资金的进入。基于这是侧重于权重蓝筹类品种的资金,一
个很直观的推论就是未来一段时间里大盘将呈现震荡盘升的趋势。然而,实际情
况可能会更复杂一些。

    实际上,纵观年初至今的A 股市场,除二季度少数时间外,主流资金一直没
有占据主动权,大部分时间里,中小市值品种特别是题材型品种始终是沪深两市
赚钱效应最为强烈的群体。与非主流机构资金相比,主流机构资金更像是趋势投
资者,投资比重增减的理由就是宏观经济以及上市公司的盈利增长趋势,在没有
出现明显拐点之前,投资总是谨慎的。如今年二季度之前,国内经济复苏还在怀
疑是否二次回探,欧美经济复苏又不明确的时候,它们的投资行为至多是尝试性
的。然而,进入四季度以来,一系列数据令人振奋,全球经济复苏拐点呈现。当
这种趋势不断强化的时候,这类主流资金的投资行为将会越来越坚定。保险资金
9 月出现全面增仓也佐证了这一点。通常来讲,由于主流资金的资金来源具有公
众化性质,选择配置的对象总是侧重于“白马”型、价值型或成长型品种。从目
前的估值比较及未来盈利增长趋势看,银行、保险、煤炭、地产、消费服务无疑
是重点配置的行业。

    有效把握主流热点与切换时机

    然而,短期市场热点仍然集中于成长题材或重组题材(属于“黑马”性质)
之中,在大盘中期趋势趋于明确的时候,非主流资金借势强劲拉升相关题材型品
种。当大市值权重蓝筹股(属于“白马”性质)的攻击力度或上升趋势进一步明
确的时候,基于收益与风险的比较,众多短线逐利资金又会发生大面积转移,此
时大盘将出现一段宽幅震荡。本月底至下月初将处于这样一个宽幅震荡期。

    上周成功突破72日均线以及8 月跌幅的50% 位置后,中短期均线系统开始由
平移状态逐渐向多头排列转移。这是一个中长期性质的拐点,目标至少指向上半
年的高点3478点,不过,经验上通常都会有多次反复拉锯确认的过程。如果从简
单的技术状态进行比较,历史上许多大顶部区域,也常常出现这样的确认过程,
如6124点。投资者在此时保持谨慎是理性的,但过于悲观并不合适。基于盈利增
长、流通性上升的双轮驱动下的当前市场,与悲观预期将会形成对照,目前投资
心理十分脆弱的指数区域,正好是构建新一轮投资选择的有利时机,关键点在于
有效把握好主流热点与切换时机。

    此外,本周焦点无疑是创业板第一批上市公司的挂牌上市,不应以28家公司
定位高低论成败,创业板作为一个长期发展的新兴市场,长期发展空间巨大。中
短期内,创业板的推出对主板市场特别是中小板的估值定位会有直接影响,会形
成互动。

    ■短线介入强势股的22种最佳技巧

    一、攻击临界点。个股放量攻击技术形态颈线位,在攻击量能已有效放大但
突破颈线位还在3%的幅度以下时,是短线的绝佳买点。

    二、堆量上行节节高。个股处于上升途中,当其成交量无法连续放大时,会
通过在一个小的价格区间连续几日的量能堆积来超过前一个高点,形成波峰最大、
量能逐渐减小的上升通道,并受到13、34、55日均线系统的有力支撑。上升通道
的下轨正好是13日均线的零乖离位置,是短、中线绝佳进货点。

    三、旱地拔葱。经过连续的下跌或回调,当反弹或反转的第一根阳线就是涨
停板或是9%以上的大阳线时,后市往往还会有10% 以上的上涨空间,第一根阳线
附近是短线的绝佳进仓点。

    四、小阳放量滞涨。个股连续放量上攻时只收出连续的十字小阳线,这是上
攻受阻的表现,缩量蓄势之后还会有一波继续上攻创新高的机会,放量后的缩量
回调时是短线绝佳进仓点。

    五、轻舟越过万重山。个股从一个阶段性低点起涨,在累积涨幅不大的情况
下,以3%以下的换手率有效突破并站稳年线(233 日均线)后,回年线的位置是
短线的绝佳进仓点。

    六、空头强弩之末。脱离13、34、55日均线、快速连续向下回跌,当股价的
13日均线负乖离率达到-20%左右时,是短线的绝佳进货点。

    七、空头承接覆盖。个股在均线的反压下快速下跌,随着下跌接近最低点,
出现拉升,越跌越放大的成交量伴随着跌幅越来越小的阴线出现了一根缩量阳线,
盖过了最后一根同时也是成交量最大的阴线实体时,缩量阳线的最高点附近是短
线的绝佳进仓点。

    八、黄金买点。个股从中期最低点以连绵阳线不间断地上涨,当累积涨幅达
到30% 以上见顶之后,回落到第一波的0.382 、0.5 、0.618 黄金分割位,是短
线的绝佳进货点。

    九、假阴线。个股拉出一个涨停板之后,次日继续放量,超过涨停板的量能
攻击重要技术压力位时,收盘受阻回落,只收出一根带长上影线的涨幅在一个点
左右的十字小阴线,这是主力做多遇阻的表现,次日往往会继续上攻,十字阴线
的收盘价附近是短线的绝佳进仓点。

    十、颈线位量超。个股放量攻击技术形态颈线位时,其放大的成交量已超过
前几个颈线位高点的最大量但股价还未突破颈线位,它在颈线位下缩量蓄势时是
短线的绝佳进货点。

    十一、直破多头线。个股依托45度上行的13、34、55日均线向上运行,个股
的加速上扬带动13日均线陡峭上行时,股价突然快速掉头连续下跌,跌破还在上
行的13日均线时,接近34日的均线位置是短线的绝佳进货点。

    十二、拨云见日。当个股MACD指标中的MACD和DIF 两条线伴随着红色柱状体
的放大,从0 轴下上穿到0 轴之上,当MACD的红色柱状体在0 轴以上第一次缩短
乃至发出绿色柱状体,但不破0 轴,个股收阴线回调之时是短线的绝佳进货点。

    十三、高位巨量换手。个股运行在上行的13、34、55日均线上方时,突然连
续收出巨量阴线,但未破13日均线且巨量阴线的跌幅逐渐减小时,只要缩量阳线
在13日均线上覆盖巨量阴线的实体,阴线的收盘价附近就是短线的绝佳进货点。

    十四、日、周线同处0 乖离。个股的13、34、55日均线系统及13、34、55周
均线系统同处于45度上行的多头运行状态时,当股价调整到13周均线的0 乖离位
置时,如果此时股价同时也回调至13日均线的0 乖离位置,则此点位是短、中期
的绝佳进货点。

    十五、穿越分水岭。股价长期运行在下行的55日均线下方,当股价第一次从
中期低点放量突破代表多空强弱分水岭的55日均线之后,它穿过55日均线后第一
次回接近55日均线时,是短线的绝佳进货点。

    十六、厚积薄发。个股放量攻击技术形态颈线位时,在颈线位临界点出现连
续放量滞涨的横盘走势,这是庄家蓄势待发的信号,当放量横盘回点接近13日均
线时,是短线的绝佳进货点。

    十七、十全十美。个股运行在上升途中,当它同时满足以下三个条件:1 、
均线条件:A 、13、34、55日均线45度上行;B 、股价与13日均线0 乖离;C 、
处于动态颈线位有效突破回或在颈线位滞涨;2 、量能条件:回13日均线时必须
平量或是回调最大量;3 、指标条件:MACD指标中两线正好处于由下而上上穿0
轴后的红色柱状形第一次缩短调整时是最佳买点。

    十八、扭转乾坤。个股从连续回调后的阶段性低点掉头回升,如果回升的第
一根阳线的实体盖过了回调的最后一根阴线的实体,且成交量比最后一根阴线超
过一倍左右,这种成交量称为反转量,这根阳线为扭转乾坤的反转阳线,这根反
转阳线收盘价附近是短线的绝佳进仓点。

    十九、宝剑锋自磨砺出。个股运行在13日均线上方的上升途中,经过一波连
续回调回到13日均线之上后,再度放量从13日均线拉升上攻却遇到沉重的抛压,
收盘只留下长长的上影线、没什么涨幅时,13日均线附近是短线的绝佳进货点。

    二十、平量横盘。个股经过一波上涨之后,在横盘的强势调整中,保持每一
根横盘量能接近或等同于开始调整前的最大量阳线的量能,当这些平量横盘的k
线再度受到向上的13日均线的支撑时,是短线的绝位进货点。

    二十一、火箭冲天加速度。个股从阶段低点起涨,如果它连续收出三、五个
涨停板,由于惯性作用,后市往往会达到五、七个涨停板的价位。第三个涨停板
附近是短线的绝佳进仓点。

    二十二、万里长城永不倒。个股从低点向上放量拉升,同时突破了几个重要
技术压力位。当它有效突破之后出现第一次回时,会同时受到几个关键技术位的
支撑,此时是短线绝佳进货点。

    ■股票价值评估12步

    核心竞争力是指企业在经营过程中形成的不易被竞争对手效仿的能带来超额
利润的独特能力。它是企业具有自己独特优势的技术、资源、品牌、文化或机制
所决定的巨大的资本能量和经营实力,是企业长期获得丰厚收益的竞争优势的根
源。任何一个企业,为了在未来竞争中获得成功、赢得未来,必须建立自己的核
心竞争力。核心竞争力主要包括主营业务优势、技术优势、品牌优势、定价能力、
销售终端渠道网络优势、矿产资源优势、牌照资源优势、过桥费资源、制定行业
标准优势、规模优势、管理团队和经营模式等方面。经过上述方面的分析得出公
司的得分和星级,星级、得分越多,表示该股核心竞争力越强,相对投资价值越
明显。

    行业地位处于行业龙头地位的公司在竞争中能够保持较强的盈利能力,能够
抵御经济周期波动的影响,能够在原料采购和产品销售中处于更加有利的地位,
实现规模效应,从而能够长期保存竞争力。经过分析得出公司的得分和星级,星
级、得分越多,表示该股在行业中地位更加重要,相对投资价值越明显。

    成长性分析反映了企业未来发展的能力和趋势,更加能够体现企业当前和未
来的投资价值。炒股就是炒未来,失去成长等于失去灵魂。成长性分析主要包括
净利润、主营业务利润、主营收入、股东权益、总资产、每股收益六个方面的增
长趋势分析。在分析中主要采用市场分析师一致预测数据,比采用历史数据的分
析更加科学和具有更强的时效性。在增长趋势分析中,对于多年平稳和加速增长
的企业给予最优评级,突出企业的长期良性成长趋势。经过上述方面的分析得出
公司的得分和星级,星级、得分越多,表示该股成长性更好,相对投资价值越明
显。

    盈利能力反映了企业创造利润的能力,主要通过总资产盈利能力、股东权益
盈利能力、产品盈利能力三个方面分析企业利润的来源和能力。结合上市公司中
总体排名和行业排名,分析企业盈利能力的水平。星级、得分越多,表示该股盈
利能力越强,相对投资价值越明显。

    公司治理是上市公司分析中不可缺少的一个重要步骤,采用多种指标对公司
管理、机制等定性分析内容进行量化分析。通过分析,对具有不良管理层和管理
机制不善的上市公司,降低投资评级。该项星级、得分越多,表示该公司治理状
况越好,该股相对投资价值越明显。

    财务健康度反映了企业经营的稳健性、负债的合理性、现金流量的充足情况。
企业财务健康状况是企业所处的现实风险的反映,较重负债和现金流量差的企业,
虽然目前盈利状况可能良好,但是经营的风险过大,需要降低对该企业的评级,
提醒投资者注意。财务健康状况分析分为获取现金流量能力、偿债能力、营运能
力三个方面,公司得分、星级越多,表示该公司的财务状况越好,该股相对投资
价值越明显。

    EVA (股东增加值)

    是EconomicValueAdded的缩写,译为经济增加值,是由美国的斯特恩斯图尔
特(SternStewart)公司发明的一种企业经营业绩评价的新方法,目前在国外得
到了广泛应用。EVA 指企业税后营业净利润与全部投入资本(债务资本和权益资
本之和)成本之间的差额。如果这一差额是正数,说明企业创造了价值,创造了
财富;反之,则表示企业发生价值损失。传统会计上的利润是指税后利润,并没
全面、真正反映企业生产经营的最终盈利或价值增值,因为它没有考虑资本成本。
用EVA 评估企业,能够更加真实、全面地反映企业的经营管理状况和管理水平,
反映出企业在创造财富还是在毁灭财富的真实状况。该项得分、星级越多,表示
该公司的创造经济价值的能力更强,该股相对投资价值越明显。

    机构认同度表现了目前各种主流机构对该股的持仓状况,反映出机构对于该
股投资价值的认同程度。当前市场越来越呈现出一个机构主导的趋势,机构间的
博弈在很大程度上影响着股票的走势。如果机构持仓越多,表明各种机构对于该
股的未来的走势更加一致,该股未来的上涨能力越强。该项得分、星级越多,表
示机构对该股认同程度越高,相对投资价值越明显。

    市场强度表现出该股近期走势相对于市场的强度和涨跌的量价配合程度。购
买市场强度高的股票能够使投资者在中短期内获取更高的收益,提高资金的使用
效率。通过量价互动分析,评估出该股上涨和下跌的成交量配合程度,反映出涨
跌的持续性和真实性。该项得分、星级越多,表示该股走势更强,相对投资价值
越明显。

    VAR 价值是ValueatRisk 的缩写,译为“风险价值”,是指在正常的市场条
件和给定的置信度内,用于评估和计量金融资产在既定时期内所面临的市场风险
大小和可能遭受的潜在最大价值损失。VAR 模型最早为华尔街巨头摩根大通使用,
目前已经成为国际上广泛使用的度量金融资产风险的工具。该项得分、星级越多,
表示该股的风险价值越低,投资该股票的市场波动风险越小。

    流动性反映了该股在资金进出方面的流动性和活跃程度。该步分析主要包括
对公司的总市值、换手率、活跃度的分析和总体排名、行业排名,评估出该股的
在活跃程度和流动性方面的强弱。该项得分、星级越多,表示该股流动性越好。

    安全边际是指投资者购买股票的价格相对于企业内在价值足够低的安全程度,
越大的安全边际越能够保证投资者能从交易中获利。该定义由投资大师格雷厄姆
最先提出,后由股神巴菲特发扬光大。他们认为,安全边际原则是成功投资的基
石,强调买入价格上留有安全边际,投资的关键是在一家好公司的市场价格相对
于其内在商业价值大打折扣时买入它的股票。通过分析该股内在价值和市价的对
比程度,得出该股的安全边际乘数。乘数越大,星级越高,表明该股股价低估程
度越大,该股相对投资价值越明显。

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NO:6 2010-04-18 10:35 [ 放大字體 ]

谢谢培训。学习中。

haowan UID 939497

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NO:7 2010-04-18 12:37 [ 放大字體 ]

要好好看看,学习一下。

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NO:8 2010-04-21 20:37 [ 放大字體 ]

再次鸣谢

zjsjw (Young)
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NO:9 2010-10-17 12:04 [ 放大字體 ]

谢谢楼主,好好看下

     



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